Феновете на лирата се възползваха от предпазливостта на АЦБ

Когато в четвъртък Английската централна банка най-накрая намали лихвените проценти за първи път от 2020 г. насам, това не възпря търговците да заложат на по-нататъшно укрепване на стерлинга.

В рамките на няколко минути след решението за облекчаване на политиката от най-високото ниво от 16 години насам британската валута започна да възстановява нивото си. Преди решението тя загуби 0,8% спрямо лирата, след него тя компенсира над половината от спада, като така остана начело на класацията сред валутите на страните от Групата на 10-те за тази година.

Валутните стратези до голяма степен се отърсиха от решението за намаление в четвъртък, което далеч не беше единодушно и не даде насоки за скоростта на бъдещите намаления. Според Rabobank всяко поевтиняване на паунда е привлекателна възможност за покупка. State Street Global Markets предположи, че всяка слабост ще бъде ограничена. От Barclays заявиха, че ключова е икономическата траектория на Обединеното кралство, а не решението за започване на облекчаване.

Перспективите на лирата са "по-скоро свързани с по-широката картина около перспективите пред Обединеното кралство, фискалната траектория и отношенията с Европа", заяви Мими Раштън, глобален ръководител на отдела за валутно разпределение в Barclays. "Това са по-важни фактори от конкретното решение на Английската централна банка тази седмица".

Паундът се възстановява след намаляването на лихвения процент на Английската централна банка

След победата на лейбъристите на изборите миналия месец около валутата се натрупаха положителни настроения. Перспективата за по-малко напрегната политическа обстановка накара хедж фондовете да повишат залозите си за паунда.

Перспективата за по-малко напрегната политическа обстановка накара хедж фондовете да повишат залозите си за силен паунд до най-високите си нива от десетилетие насам преди срещата, докато банките, сред които JPMorgan Chase & Co и Goldman Sachs Group Inc, останаха с бичите си прогнози.

В четвъртък валутните трейдъри се успокоиха от липсата на насоки от страна на банката за допълнително намаляване на основния лихвен процент.

"Остава да се види дали всъщност ще бъдат направени още намаления по-късно през годината", заяви Анди Косор, главен пазарен стратег в DZ Bank AG. Според него първият бюджет на новото правителство може да бъде "леко експанзионистичен" - потенциално още едно успокоение за поддръжниците на лирата.

Ако предстоят още съкращения, АЦБ вероятно ще действа в синхрон или с малко по-бавни темпове от останалите си основни партньори, запазвайки привлекателността на сравнително по-високите лихвени проценти по деноминираните в лири активи. Ходът от четвъртък последва съкращенията, извършени от Европейската централна банка и Швейцарската национална банка.

Предимство на доходността

"Ако приемем, че Английската централна банка намалява лихвените проценти с темп от около 25 базисни пункта на тримесечие и не по-агресивно от ЕЦБ, продължаваме да очакваме стерлинга да се изтласка нагоре", заяви Джейн Фоли, ръководител на отдела за валутни стратегии в Rabobank, която вижда еврото по-слабо с повече от 1% до 0,83 спрямо паунда в шестмесечна перспектива.

"Стерлингът все още се радва на предимство по отношение на доходността спрямо повечето валути от Г-10", заяви Тим Граф, ръководител на макростратегията за EMEA в State Street Global Markets. " Очакваме последващата слабост на стерлинга да бъде ограничена."

Все пак не всички пазарни участници са толкова убедени, че BOE ще продължи с облекчаването на политиката толкова постепенно.

"Намаляването на лихвения процент от страна на Английската централна банка не бива да се приема с лека ръка в контекста на това колко популярни са кери сделките с дълги позиции в лири ", каза Пол Макел, глобален ръководител на отдела за валутни изследвания в HSBC, който заяви, че очаква слабост на британската валута.

Засега идването на лейбъристите и надеждите за икономическо възстановяване, както и за по-добри търговски връзки с Европейския съюз, дори разколебават дългосрочните мечки.

Loomis Sayles обмисля възможна точка за влизане, след като от 2015 г. насам е с недостатъчно тегло или неутрална позиция. Amundi SA заяви, че цикълът на облекчаване на BOE ще бъде "добра възможност" за най-големия мениджър на активи в Европа да увеличи позицията си на свръхтегло.