Политическите сътресения във Франция водещата позиция на местния фондов пазар в Европа, по-малко от две години след като отне тази титла от Обединеното кралство.
Изненадващото съобщение на президента Еманюел Макрон за предсрочни избори предизвика срив, който изтри около 258 млрд. долара от пазарната капитализация на френските фирми миналата седмица. Акциите на банките Societe Generale SA, BNP Paribas SA и Credit Agricole SA - всички големи държатели на държавен дълг - поевтиняха с по над 10%.
Акциите в страната сега са на обща стойност около 3,13 трлн. долара, в сравнение с капитализация на британския пазар от около 3,18 трлн. долара, според данни на Bloomberg. Индексът CAC 40 изтри целия си ръст за 2024 г., като само до преди месец беше достигнал рекордни стойности.
"Намираме се в период, в който няма никаква сигурност в продължение на три-четири седмици и за съжаление пазарът може да стане по-нестабилен", заяви Алберто Токио, портфолио мениджър в Kairos Partners.
Париж вече не е най-големият пазар за акции в Европа | Акциите в Обединеното кралство възвръщат популярността си на фона на политическите сътресения във Франция
В същото време комбинацията от фактори, включително подобряването на глобалния растеж и активизирането на дейността по сливанията, отново направи акциите на британските компании популярни сред инвеститорите. Въпреки че страната се подготвя за собствените си общи избори, резултатът от тях се смята за по-стабилен, тъй като опозиционната Лейбъристка партия води в проучванията с голяма разлика.
"Харесваме акциите на Обединеното кралство поради причини, свързани с оценката, но също така и като средство за диверсификация на портфейла, като се има предвид атрактивният им секторен профил", каза Улрих Урбан, ръководител на отдел "Стратегия и изследвания на мулти-активите" в Berenberg. "На всичкото отгоре политическата несигурност изглежда е по-висока на други места, поне за момента".
Индексът FTSE 100 достигна исторически върхове през тази година, подкрепян от зависими от износа акции като Shell Plc и Unilever Plc. През последните три месеца той значително превъзхожда индекса Euro Stoxx 50, като сред най-големите печеливши е производителят на реактивни двигатели Rolls-Royce Holdings Plc.
В световен мащаб Обединеното кралство се нарежда на шесто място по големина на фондовия пазар.
Оценките на акциите в Обединеното кралство все още са по-ниски от тези в САЩ и Европа
Във Франция пазарните стратези все още не са убедени в завръщането към акциите поради несигурността, свързана с публичните финанси и политиката. Освен банките, акциите на операторите на платени пътища Vinci SA и Eiffage SA се сринаха поради опасения, че магистралите могат да бъдат отново национализирани, ако партията на Макрон загуби властта.
Новината идва в момент, когато акциите на огромните луксозни компании във Франция вече бяха подложени на натиск от неравномерното възстановяване в Китай.
"Като се има предвид необичайната политическа главоблъсканица в момента и високият риск за заглавията между сега и изборите, не виждаме причина да бързаме да купуваме понижението", заяви стратегът на Barclays Plc Емануел Кау в стратегическа бележка от 12 юни. Гласуването в два тура ще се проведе на 30 юни и 7 юли.
Краткосрочната волатилност на CAC 40 се повишава | Инвеститорите изведнъж оценяват повече риск във френските акции
Със сигурност инвеститорите виждат някои причини да останат предпазливи и по отношение на Обединеното кралство. Изборите на 4 юли ще отбележат най-голямото политическо сътресение след Брекзит, а новото правителство ще разполага с ограничени фискални възможности и ще бъде подложено на контрол от страна на поддръжници на облигации.
Пазарът на акции в страната също така изпитва затруднения от компаниите, които избират да се листват в Европа или в САЩ, отчасти под натиска на инвеститори активисти, търсещи по-добри оценки.