Тъй като се очаква лихвените проценти да останат високи за известно време, ръководителите на корпоративните финанси имат сериозен стимул да прескочат дълговите пазари и вместо това да освободят повече парични средства на своите компании. И се оказва, че те разполагат с много от тях.
Според предварителни проучвания на консултантската фирма Hackett Group Inc. най-големите американски компании могат да извлекат общо 1,76 трилиона долара от операциите си, като предприемат стъпки за подобряване на управлението на ключови области като складови наличности и плащания.
Анализът на Hackett се фокусира върху показател, известен като ефективност на оборотния капитал, който измерва доколко ефективно компанията управлява ежедневната си дейност. Фирмата установява, че през миналата година ефективността на оборотния капитал се е влошила в 1000-те най-големи американски компании по приходи, което е довело до обвързване на повече средства в операциите, които биха могли да бъдат освободени за други цели.
По оценка на Хакет повече от 11% от приходите, генерирани в тези фирми, са били блокирани в операциите.
Резултатите „са много тревожни“, казва Шон Таунсенд, директор в Hackett. „Високата инфлация и лихвените проценти повишават разходите по заемите, което прави още по-важно ефективното използване на наличните парични средства.“
Потребностите на компаниите от оборотен капитал зависят от множество фактори, включително колко дни или месеци стоково-материални запаси държат, дали плащат на доставчиците след 30, 60 или 90 дни и кога получават плащания от клиенти.
Hackett установява, че така наречените дни на необслужвани продажби, които измерват средното време, необходимо на компанията да получи плащане от своите клиенти, са се увеличили с 1,2 дни до 40,1 дни през 2023 г. През същия период дните на просрочените задължения, които измерват средното време, необходимо на дадена корпорация да плати сметките си, намаляват с 0,1% до 57,6 дни, което показва, че предприятията плащат на доставчиците си малко по-бързо, отколкото през 2022 г.
Hackett също така проследява т.нар. цикъл на преобразуване на паричните средства, който измерва колко време е необходимо на компанията, за да преобразува паричните средства, изразходвани за инвентар, обратно в парични средства от продажби. Този показател се е увеличил с 3,6% до 37,7 дни, което е знак за влошаване. Запасите остават почти непроменени, като компаниите поддържат запаси за 55,2 дни.
Леснодостъпните плодове
Съществуват стъпки, които компаниите могат да предприемат, за да подобрят ефективността си. Консултантските фирми препоръчват първо да се търсят леснодостъпните плодове, като например да не се плаща на доставчиците, преди да се плати на самите тях. Оттам нататък компаниите могат да работят за по-стриктно управление на запасите, договаряне на по-благоприятни условия за плащане с доставчиците или създаване на програма за финансиране на веригата на доставки.
„Опитайте се първо да контролирате нещата в рамките на собствените си стени“, казва Антъни Джаксън, ръководител на службите за оборотен капитал в Deloitte & Touche LLP. „Дали вашият екип по продажбите дава условия, които са в съответствие с вашата политика? Получават ли цялата информация, необходима за събиране на вземанията? Начинът, по който сте настроили процесите в началото, е от голямо значение.“
В DuPont de Nemours Inc. главният финансов директор Лори Кох работи върху излишните запаси, които компанията е натрупала през 2022 г. „Фокусирахме се върху оптимизирането както на входящите доставки, така и на изходящите готови стоки“, каза Кох, добавяйки, че DuPont вярва, че е преминала дъното на цикъла на разкомплектоване. „Режимът на по-високи лихвени проценти със сигурност оказва натиск върху разходите за поддържане на запасите и прави управлението на запасите може би още по-важно от обикновено.“
Zoetis Inc., производител на лекарства за домашни любимци и добитък, отчете по-високи запаси през първото тримесечие. „Новите продукти оказват известен натиск за увеличаване на запасите и оборотния капитал“, каза финансовият директор Уети Джоузеф. Компанията се опитва да предвиди по-добре търсенето и се обръща към условията за плащане с доставчиците, каза той.
“Project Red”
Някои предприятия създават специални комитети за справяне с този проблем, казва Джоузеф Ней, основател на Neu Group, консултантска фирма в областта на финансите. „Все повече компании правят това“, каза той, посочвайки разговори с финансови директори.
Generac Holdings Inc., базиран в Уокеша, Уисконсин, производител на енергийни системи, създаде такава група. „По време на пандемията просто натрупахме запаси, за да продължим да работим“, казва Йорк Раген, финансов директор на компанията. В пиковия момент Generac разполагаше със 120-дневни запаси, което е с около месец повече от преди, на обща стойност 1,4 млрд. долара.
В рамките на инициатива, наречена „ Project Red“, в която участват служители от финансовата сфера, веригата за доставки и търговския отдел, компанията работи за намаляване на складовите наличности до 90 дни до края на 2024 г. „Колкото повече парични средства можем да изстискаме от бизнеса, толкова повече можем да похарчим за обратно изкупуване“, каза Раген, като добави, че компанията планира да инвестира и в капиталови разходи, намаляване на дълга и потенциални сделки.