Fitch понижи перспективата за Китай заради постоянното нарастване на дълга

Fitch Ratings понижи до негативна перспективата на Китай от стабилна на негативна, като заяви, че правителството вероятно ще увеличи дълга си, докато се опитва да изведе икономиката от забавянето, предизвикано от недвижимите имоти.

Нарастващата несигурност относно перспективите пред втората по големина икономика в света предизвикани от стремежа на Пекин да намали зависимостта на растежа от недвижимите имоти подлага на натиск публичните финанси на страната, заявиха от Fitch в сряда. "Все по-вероятно е фискалната политика да играе важна роля в подкрепа на растежа през следващите години, което би могло да запази устойчивата тенденция на увеличаване на дълга."

Публичният дълг на Китай е нараснал 2 пъти за последните 10 години

Правителството на Китай реагира бързо, като заяви, че рейтинговата компания не е отразила ролята на фискалната политика за поддържане на растежа, което спомага за стабилизиране на дълговото бреме. Финансовите пазари не бяха засегнати, като доходността на 10-годишните държавни облигации на Китай остана почти непроменена на ниво от около 2,29%, а юанът също бе стабилен. Мярката на Fitch съвпадна с подобно действие на Moody's Investors Service през декември.

"Не мисля, че това ще окаже голямо влияние върху пазара", заяви Мишел Лам, икономист в Societe Generale SA, според която рискът за инвеститорите от нарастващия китайски дълг е, че той ще забави растежа, а не ще повиши рисковете от неизпълнение на държавни задължения. "Проблемът с китайския дълг и кризата с недвижимите имоти са добре познати и разбрани от пазарните участници".

Държавният дълг на Китай нарасна бързо през последните около десетина години, тъй като правителството вливаше средства в икономиката в стремежа си да поддържа водещите в света темпове на растеж, които постигна през през предходните десетилетия. Тъй като сривът в сектора на недвижимите имоти заплашва да забави индустриалното производство и тревожи световните инвеститори, правителството очерта някои нови мерки за стимулиране - като субсидии за домакинствата и предприятията, които искат да модернизират уреди или машини - и даде знак, че може да последват и още.

По данни на Банката за международни разплащания към средата на миналата година държавният дълг е бил близо 80% от брутния вътрешен продукт, което е приблизително два пъти повече от средата на 2010 г. Това е доста под нивото на много развити икономики като Япония и САЩ, макар и сравнително високо за развиващ се пазар. Собственият показател на Пекин за държавния дълг показва, че в края на 2023 г. той ще бъде 56% от БВП, което е рязко увеличение след пандемията.

Въпреки това, тъй като Китай взема заеми в собствената си валута, той не е изложен на риск от дългова криза, която е засегнала други развиващи се страни в миналото, според Андрю Фрерис, главен изпълнителен директор на Ecognosis Advisory Co.

"Единственото, за което трябва да се притесняват, е вътрешното им положение", казва той. "Това е много по-лесно изпълнимо, защото една трета от банковата система принадлежи на правителството."

Въпреки че Fitch понижи перспективата си, тя запази дългосрочния рейтинг на Китай за неизпълнение на задълженията на емитента в чуждестранна валута на ниво А+. Тя заяви, че един от ключовите моменти, за които трябва да се внимава, е "степента, в която фискалната подкрепа отново стимулира базовия растеж на БВП".

В отговор на Fitch Министерството на финансите на Китай защити фискалната си политика и я определи като подкрепяща растежа, като заяви, че правителството ще може да "да контролира добре съотношението на дълга си и да запази пространство за справяне с потенциални рискове и предизвикателства в бъдеще."

"Съжаляваме за намалението на кредитната перспектива на Китай от страна на Fitch", заяви министерството в изявление, публикувано минути след съобщението на Fitch. Рейтинговите методи на компанията "не са отразили положителната роля" на фискалната политика на Китай за стабилизиране на икономическия растеж, както и коефициента на задлъжнялост на макроравнище "по ефективен и ориентиран към бъдещето начин", заяви то.

Още по темата

Проблемът със свръхкапацитета в Китай няма да изчезне в изборна година

"Третият път" на Китай: Растеж чрез вътрешно потребление, без да дразни Запада

САЩ предупреждават, че Китай предоставя геопространствено разузнаване на Русия

Да обърнеш гръб на Китай е наистина трудно