Китай предлага нови правила за ESG, за да не изостава от Европа

Китай представи нови правила за оповестяване на информация за ESG за най-големите си компании, тъй като най-големият замърсител в света се опитва да се изравни с европейските изисквания и да върне чуждестранните инвестиции в затруднената си икономика.

Повече от 400 компании, включително тези от ключовите борсови индекси, ще трябва да публикуват доклади за устойчиво развитие до 2026 г., съгласно проектонасоките, публикувани този месец от трите основни китайски борси. Корпорациите, които заедно представляват повече от половината от общата пазарна стойност на борсите, трябва да оповестяват своето управление и стратегия в областта на ESG, заедно с показатели, включващи плановете им за енергиен преход и въздействието им върху околната среда и обществото.

Според Боя Уанг, анализатор по въпросите на околната среда, социалната сфера и управлението в Morningstar Inc. в Лондон, правилата ще помогнат за стандартизиране на отчитането в Китай, като същевременно ще намалят рисковете от "greenwashing" за финансовите мениджъри. Китай се стреми да приведе своите разпоредби в съответствие с Европа, където компаниите трябва да оповестяват подобни данни от тази година съгласно Директивата за корпоративното отчитане на устойчивостта.

Още по темата

ЕС отлага новите изисквания за отчитане на ESG след отпор от индустрията

"Като навакса изоставането си от международните стандарти, правителството се надява да привлече чуждестранни средства - особено от институционални инвеститори", каза Уанг.

В последно време чуждестранните инвеститори обръщат гръб на Китай. Преките инвестиции се сринаха до тригодишно дъно през 2023 г., тъй като спадът в сектора на недвижимите имоти, рисковете от дефлация и нарастващото геополитическо напрежение със САЩ задушават икономическия растеж.

Акциите в Китай навлизат в четвъртата си година на спад, който засегна особено силно зелената индустрия. Борсово търгуваният фонд KraneShares, притежаващ акции на електромобили и възобновяеми енергийни източници в Китай, спадна с 15% през миналата година, надхвърляйки 11% спад на CSI 300. Това следва 42% спад за ETF през 2022 г.

Чужденците продължават да излизат от китайските акции/Чуждестранните инвеститори удължиха рекордните си тримесечни продажби през 2024 г.

На фона на разпродажбите инвеститорите изтеглиха милиарди долари от регистрираните в Китай фондове за ESG, чиито активи в края на 2023 г. възлизаха на около 39 млрд. долара. Това е по-малко от 58 млрд. долара в пика им през 2022 г., според данни на Morningstar.

Пекин залага на това, че новите насоки ще укрепят неговите зелени качества. Макар че страната продължава да финансира производството на въглища, тя също така е в челните редици на възобновяемата енергия и електрическите превозни средства. Само през миналата година Китай е инсталирал повече слънчеви панели, отколкото всяка друга държава някога е изграждала, а BYD Co. вече е най-големият производител на електрически превозни средства в света.

Насоките за отчитане ще помогнат за разширяване на обхвата на инвестициите в ESG отвъд традиционните теми като електромобили и възобновяеми енергийни източници, каза Уанг. Те също така могат да стимулират инвестициите в традиционно високо емисионни сектори като стоманодобива и селското стопанство, като финансират прехода им към по-чисти производствени процеси, каза той.

Китайският соларен скок/Китай добави повече панели през миналата година, отколкото всяка друга страна общо

Според анализ на базирания в Хелзинки Център за изследвания в областта на енергетиката и чистия въздух чистите технологии ще допринесат за две пети от растежа на брутния вътрешен продукт на Китай през 2023 г. Но тъй като свръхкапацитетът натежава върху маржовете на печалба на фирмите за електромобили и слънчева енергия, "ще трябва да се намерят изцяло нови сектори за инвестиции", заяви изследователският център.

Въпреки това, дори и Китай да се стреми да не изостава от европейските стандарти, неговите ESG фондове включват някои уникални елементи, които могат да накарат инвеститорите да се замислят. Фокусът на Китай върху "общия просперитет" означава, че инвестициите във въглища и алкохол са справедливи, ако насърчават развитието на селските райони.

За някои от тях подобреното оповестяване на ESG няма да е достатъчно, като се има предвид историята на Пекин с авторитарни репресии. Alecta, най-голямата пенсионна компания в Швеция с портфейл от 113 млрд. долара, заяви миналата година, че вече няма преки инвестиции в китайски фирми поради регулаторни рискове от "държавна намеса в частния бизнес".

Новото изискване фирмите да оповестяват въздействието си върху околната среда и обществото често се нарича "двойна същественост". И макар че приносът към развитието на селските райони е сред специфично китайските аспекти на правилата за ESG, те все пак съответстват на концепцията на Европейския съюз за тази мярка, казва Anqi Dang, старши сътрудник в Европейската фондация за климата, базирана в Париж.

Правилата също така са по-строги от глобалните насоки, определени от Съвета за международни стандарти за устойчиво развитие, които обхващат само въздействието на рисковете и възможностите, свързани с ESG, върху финансовите резултати на компаниите, каза Данг. Привеждането в съответствие с най-добрите европейски практики може да повиши интереса на чуждестранните инвеститори, ако компаниите прилагат правилно практиките на ESG, каза тя.

Според Лео Хо, анализатор в Daiwa Capital Markets, повече от 70% от компаниите, които трябва да оповестяват информация съгласно новия режим, вече са публикували някаква форма на доклад за устойчивост, което означава, че за повечето от тях това няма да е висока летва.

"Виждаме ограничена тежест на оповестяването за пазара на А-акции като цяло", пише той в бележка, като се позовава на акциите на континента. "На някои участници може да се наложи да разширят или усъвършенстват оповестяването в определени области, за да изпълнят последните изисквания."

Патрик Лиу е ръководител на Азиатско-тихоокеанския регион в базираната в Ню Йорк Neuberger Berman Group, която миналата година стартира първия си фонд за зелени облигации в Китай и планира още продукти, свързани с ESG, за инвеститорите на сушата. Той заяви, че новите правила са стъпка към прозрачност и устойчивост, "съобразени със световните тенденции и интересите на инвеститорите за по-информирани решения".

Още по темата

Бумът на въглищата в Китай отслабва за сметка на възобновяемите източници

Устойчивото финансиране накратко

Тъй като атаките срещу ESG се превърнаха в основна тема на политиката на републиканците, интересът към устойчивото инвестиране в САЩ започва да намалява. Намаляващото търсене се вижда от забавянето на продажбите на нови борсово търгувани фондове и от засиленото закриване и изтичане на средства от фондовете. През 2023 г. в Северна и Южна Америка са въведени едва 48 нови ETF, което е спад спрямо 104 през 2022 г. и 125 през 2021 г. Миналата година от ETF, фокусирани върху ESG, в САЩ бяха изтеглени нетно 4,3 млрд. долара, което бележи първия в историята годишен отлив. Фондът iShares ESG Aware MSCI USA ETF, на стойност 13 млрд. долара, най-големият ETF, фокусиран върху ESG, наблюдава продължаващи отливи тази година, като от фонда са изтеглени 809 млн. долара след отлива от 9 млрд. долара през миналата година. "Пускането на ESG ETF вероятно ще продължи да се забавя, тъй като политическите сътресения и променящите се регулации карат мениджърите на активи да правят паузи", пише в изследователска бележка старшият стратег по ESG в Bloomberg Intelligence Шахин Контрактор. Междувременно ролята на Големия петрол в подкопаването на ESG и борбата срещу глобалното затопляне носи дивиденти. Комбинацията на две тексаски петролни компании на стойност 26 млрд. долара, осъществена тази седмица, е последната от поредица сделки, които поставят началото на ерата на големите шистови компании. Някога скептично настроеният Уолстрийт сега изглежда е напълно съгласен.

Стартирането на ESG фондове намалява, докато закриването им се засилва/Интересът към инвестирането в добри дела намалява на фона на политическото затъмнение

Още по темата

Връзките между Китай и Европа се влошават заради Украйна и търговията

Петролът поскъпна леко заради акциите в Китай и по-слабия долар

Китайски регулатор е готов да се вслуша дори в критики, за да спре срив при акциите за $5 трлн.

Бизнесът на ЕС призовава за „зелена“ промяна, за да не изостава от Китай и САЩ