Частният показател за активността на китайските фабрики набра скорост през декември, в контраст с официалните данни, които показват, че перспективите пред производителите в страната остават нестабилни.
Индексът на мениджърите по покупките в промишлеността на Caixin се повиши до 50,8 през миналия месец от 50,7 през ноември, което е най-силното отчитане от август насам и над прогнозата в проучване на Bloomberg сред икономисти. Показание над 50 означава разширяване, а под него – свиване.
Публикацията дойде, след като официалните данни, публикувани през уикенда, показаха, че активността на фабриките се е свила през декември до най-ниското ниво от шест месеца насам. Двете проучвания обхващат различни по големина извадки, географски местоположения и видове предприятия, а резултатите от проучването на Caixin като цяло надминаха официалните през миналата година.
"Мисля, че това все още показва, че производственият сектор е в процес на крехко възстановяване", каза Мишел Лам, икономист за Голям Китай в Societe Generale SA, позовавайки се на частното проучване. По-добрите резултати в анкетата на Caixin може да предполагат, че малките и средните предприятия се справят "малко по-добре" от компаниите, обхванати от официалното проучване, добави тя.
Подобрението в проучването на Caixin не беше достатъчно, за да стимулира пазарите. Китайските акции продължиха да губят във вторник, като индексът Hang Seng China Enterprises Index загуби цели 1,8%. Бенчмаркът CSI 300 се понижи с 1,1%. И двата индекса се наредиха сред най-зле представилите се ключови измерители в региона.
Офшорният юан остана без съществена промяна на ниво от около 7,13 за долар, а доходността на 10-годишните държавни облигации бе стабилна на ниво от около 2,55%.
"Размерът на понижението е по-малък от разочарованието от данните за PMI на NBS", каза Марвин Чен, анализатор в Bloomberg Intelligence, позовавайки се на проучването, публикувано от Националното статистическо бюро. "Взети заедно, те все още сочат несигурно възстановяване."
Какво казва Bloomberg Economics
"Неочакваното покачване на индекса през декември контрастира с официалното проучване на PMI, което показва, че производството се свива за трети пореден месец. Официалното проучване съответства на високочестотните показатели, които следим, и вероятно дава по-точна картина на условията. Не смятаме, че политиците ще се разсеят от Caixin; виждаме нарастващи шансове централната банка да намали основния си лихвен процент още през януари.", казва Чан Шу и Дейвид Ку, икономисти
Проучванията на PMI дават най-ранните индикации всеки месец за траекторията на китайската икономика. Възстановяването на страната от пандемията беше несигурно през изминалата година, тъй като кризата с недвижимите имоти натежа върху настроенията и доверието. Геополитическото напрежение също представлява предизвикателство.
В годишното си новогодишно обръщение президентът Си Дзинпин обеща да засили икономическия импулс и създаването на работни места. В речта също така бе признато, че някои компании и граждани са преживели трудна 2023 г., което е рядко срещано признание за вътрешни насрещни ветрове.
По време на обръщението си Си изтъкна "производствените постижения" на Китай, като изброи списък с местни проекти, сред които са космическите програми и електрическите автомобили на страната.
Китайските заводи се борят с потиснатото търсене и слабите печалби, показват официалните данни. Въпреки това инвестициите на производителите се задържат, тъй като Пекин отделя финансови ресурси и прокарва благоприятни политики, за да подкрепи пробива в модерното производство и авангардните технологии.
Според изявление, публикувано от Caixin и S&P Global във вторник и придружаващо последното проучване, производителите са отчели по-силно увеличение на производството и новите поръчки през миналия месец. Въпреки това бизнес доверието за следващата година е слабо. Проучването показва, че равнището на заетост намалява за четвърти пореден месец, което отразява предпазливия подход към наемането на персонал. Дефлационният натиск също се задържа.
Пекин увеличи стимулите през последните месеци на 2023 г. в опит да постигне официалната цел за растеж за годината от около 5%. Очаква се властите да определят целта за тази година на подобно равнище. Това може да изисква по-голяма подкрепа от страна на правителството.
Най-големите държавни банки в страната понижиха лихвените проценти по депозитите миналия месец за трети път през 2023 г., което подхрани очакванията за това, че този ход ще създаде повече възможности за централната банка да намали лихвените проценти по кредитите в началото на тази година.
Народната банка на Китай може да намали лихвените проценти по политическите си заеми този месец, за да стимулира слабото вътрешно търсене и да подкрепи анемичния апетит на икономиката за кредитиране, пишат анализатори на SWS Research Co., включително Уан Шенг, в бележка от понеделник. Те добавиха, че кредиторите биха могли да намалят лихвените проценти по кредитите с по-голям марж от намаленията на основните лихвени проценти.
Според Робърт Карнел, регионален ръководител на изследователския отдел за Азиатско-Тихоокеанския регион в ING Groep NV, представянето на юана може да повлияе на сроковете за намаляване на лихвените проценти.
"Не че не са загрижени за слабия растеж, а просто са ограничени в действията си", каза той и добави, че нетните потоци на преки чуждестранни инвестиции са отрицателни и че властите може би се притесняват от засилване на изтичането на капитали. Той заяви, че не очаква понижаване на лихвените проценти, докато търгуваният в офшорни зони юан не се доближи до 7 за щатски долар.