Дълговият пазар отчита най-добрите 2 месеца в историята си

Световният дългов пазар е напът да отбележи най-големия си двумесечен ръст в историята, поради нарастващите очаквания на трейдърите, че централните банки навсякъде ще намалят лихвените проценти през следващата година.

Индексът Bloomberg Global Aggregate Total Return Index се повиши с близо 10% през ноември и декември, което е най-добрият му резултат по данни на Bloomberg от 1990 г. насам. Тревогата около рисковете от рецесия се разпространява на пазарите, подчертавайки аргументите за притежание на облигации. Тези опасения карат трейдърите да залагат, че на политиците може да се наложи да намалят агресивно лихвените проценти през следващата година, за да подкрепят растежа.

"Това, което виждаме в момента, е празник на облигациите", каза Хидео Шимомура, старши портфолио мениджър във Fivestar Asset Management Co. в Токио. "Инвеститорите в облигации спяха зимен сън и сега усещам неустоимото им желание е да излязат от бърлогата си".

Глобалният индекс на облигациите е се насочва към рекорден двумесечен ръст |

Трейдърите на суапове са включили в оценките си намаленията на лихвените проценти в САЩ и Обединеното кралство през следващата година от около 150 базисни пункта, а в еврозоната - на около 175 базисни пункта. Инвеститорите са убедени, че централните банки са спечелили битката с инфлацията, след като започнаха най-агресивните цикли на повишаване на лихвените проценти от десетилетия насам.

Подобни перспективи спомогнаха за силния интерес към дву- и петгодишни държавни ценни книжа на търговете тази седмица. Намаляващата доходност също така понижи курса на зелените пари, което от своя страна повиши възвръщаемостта на дълга в чуждестранна валута, тъй като индексът на Bloomberg измерва резултатите на база долари.

Още по темата

Как се представяха акции, облигации, суровини през 2023

Облигациите на САЩ са в най-добрата си серия от март насам

Доходността на 10-годишните германски облигации падна под 2%

Доходността на 10-годишните американски държавни ценни книжа, които са глобален еталон за заемане на средства, се понижи с около 120 базисни пункта от октомврийския си връх до около 3,81% по време на търговията в Азия в четвъртък. По данни на Bloomberg най-голям принос за нарастването на индекса през ноември и декември имаха обезпечените с ипотеки американски ценни книжа, държавните облигации, както и френските и германските държавни облигации.

Силното представяне на обезпечените с ипотека ценни книжа от средата на октомври насам противоречи на учебникарската теория, според която те обикновено се представят по-слабо от другите видове облигации, когато доходността им намалява. Това се дължи на факта, че ценните книжа са били подценени, тъй като спредовете на доходността им спрямо държавните ценни книжа са се разширили, каза Шимомура от Fivestar.

Спредът в доходността между ипотечните дългове и държавните ценни книжа се свива

"Много инвеститори изчакваха момента да купят обезпечените с ипотека ценни книжа и побързаха да ги купят", когато пазарът на облигации се обърна, каза той.

Корпоративните облигации с инвестиционен рейтинг в световен мащаб също се повишиха, като от началото на ноември възвърнаха почти 11% и постигнаха най-голямото двумесечно поскъпване в историята, въз основа на индекс на Bloomberg с данни от 2001 г. насам. Свиването на спредовете помогна на кредитите да се представят по-добре от държавния дълг през този период.

"Ожесточението на ралито на пазара на облигации наистина увеличи общата възвръщаемост за инвеститорите", каза Вишну Варатан, ръководител на отдел "Икономика и стратегия" в Mizuho Bank Ltd. в Сингапур. "Има усещане, че пазарите сигнализират, че отново вървим по средата на пътя към разхлабена парична политика."

Още по темата

Данъчната служба преследва все повече компании от Великобритания за неплатени дългове

ЕС постигна сделка за фискалните правила и постепенно намаляване на дълга