Novo Nordisk е засенчена от по-малък конкурент на датската фондова борса

Хитово лекарство за отслабване превърна Novo Nordisk A/S в попкултурен феномен и в най-ценната компания в Европа, но на родна територия акциите на компанията бяха изпреварени от много по-малък конкурент.

Пазарната стойност на Zealand Pharma A/S на Копенхагенската фондова борса досега се е повишила с 63% през тази година в сравнение с 40% при по-големия и много по-известен партньор. Аналитичните оценки сочат, че акциите могат да надминат Novo отново през 2024 г.

Zeeland се представя по-добре от Novo на борсата тази година

Zealand е "ключов бенефициент на темата за затлъстяването в здравеопазването както от гледна точка на инвеститорите, така и на индустрията", заяви Раджан Шарма, анализатор в Goldman Sachs Group Inc., в бележка от 6 декември. Шарма заяви, че вижда много фактори, които биха могли да раздвижат акциите през следващата година.

Въпреки че компаниите се намират само на няколко километра една от друга и и двете работят за справяне със затлъстяването, Zealand се различава по това, че едно от нейните лекарства използва различен механизъм. Друг фактор за успеха на акциите на Zealand може да бъде това, че те са предназначени за различен профил на инвеститорите: тези с мандати за малки и средни предприятия, които не могат да инвестират в Novo и Eli Lilly & Co.

"Една от причините, поради които Zealand се справя толкова добре, е, че е уникална, тъй като вероятно е единственият случай на инвестиция с малка/средна капитализация в Европа, ако искате да се включите в борбата със затлъстяването", каза в интервю Сузане ван Воортюизен, анализатор във Van Lanschot Kempen NV, която покрива акциите от около пет години.

Zealand промени стратегията си в началото на 2022 г., като намали организацията си и се съсредоточи върху разработването на своите лекарства за лечение на затлъстяването. Тя има четири такива кандидати в своя процес на разработване, като този, който е най-далеч в клинична фаза, Survodutide, е разработен в партньорство с Boehringer Ingelheim GmbH.

Дори ако Novo и Lilly, като първи играчи, заемат по-голямата част от пазара на лекарства за затлъстяване, трохите, оставени за други, които навлизат по-късно, като Zealand, все още могат да бъдат значителни. Майкъл Шах от Bloomberg Intelligence смята, че пазарът за отслабване може да скочи 32 пъти до 80 млрд. долара през следващото десетилетие.

Повечето лекарства за отслабване, включително Wegovy на Novo, се основават на чревния хормон GLP-1. Докато два от продуктите на Zealand са насочени към този хормон, тя разработва и лечение, базирано на аналог на амилин. Това е един от двигателите на борсата, въпреки че продуктът е в ранен етап.

"Аналогът на амилина може да се превърне в нещо голямо за Zealand, тъй като е диференциран актив за затлъстяването и те все още притежават всички икономически показатели", казва ван Воортюйзен. "Обещаващо е, че се получава загуба на тегло, но потенциално по-добра безопасност или поне много различен профил от използването на различен механизъм."

Zealand също така работи усилено, за да обясни на инвеститорите науката зад своите кандидат-лекарства. На 5-ти декември тя организира събитие за научноизследователска и развойна дейност, на което нарече затлъстяването "най-голямото предизвикателство за здравеопазването на нашето време" и покани някои от водещите световни ендокринолози и изследователи на метаболизма да отговарят на въпроси на анализаторите. Даниел Дракър, един от съоткривателите на GLP-1, отбеляза 40-годишните изследвания в основата на биологията.

"Ключовите данни от трите ни клинични програми през тази година повишиха доверието в нашия проект и позиционираха Zealand като значим играч в борбата с развиващата се глобална здравна криза, свързана със затлъстяването", заяви главният изпълнителен директор на Zealand Адам Стенсбърг по електронната поща в отговор на въпрос за напредъка на компанията на фондовата борса.

Според данни, проследени от Bloomberg, осем от девет анализатори имат рейтинг "купува" за Zealand, а средната 12-месечна ценова цел предполага 17% печалба. Анализаторите, покриващи Novo, виждат средно само 10% печалба през следващата година.

Акциите на Зеландия бяха подпомогнати и от съобщението, че по-късно този месец ще се присъединят към индекса Stoxx Europe 600. Освен това на 18-ти декември акциите ще влязат за първи път в индекса OMX Copenhagen 25.

Връзките между компаниите са силни. Няколко от бившите и настоящите мениджъри на Zealand имат трудов стаж в Novo, включително главният изпълнителен директор Steensberg. Миналата година двете компании подписаха и споразумение за лиценз и разработка на лечение за тежка хипогликемия при хора с диабет.

Макар че тази година Zealand изпревари Novo и повечето фармацевтични акции, тя все още има да извърви дълъг път, преди да достигне размера на датския си колега. Пазарната стойност на Zealand от 19,2 млрд. крони (2,8 млрд. долара), която е по-малко от 1% от тази на Novo, е засенчена и от тримесечната печалба на гиганта в размер на 22,5 млрд. крони.