Инфлацията в САЩ отново нараства - кои са най-важните изводи

През ноември потребителските цени в САЩ се повишиха, което затвърди решимостта на Федералния резерв (Фед) да запази лихвените проценти на високо равнище в краткосрочен план.

Според правителствени данни основният индекс на потребителските цени, който изключва разходите за храна и енергия, се е увеличил с 0,3% след ръст от 0,2% през октомври. В сравнение с предходната година той се повиши с 4% за втори месец поред. 

Икономистите предпочитат основния показател като по-добър индикатор за тенденцията на инфлацията от общия индекс на потребителските цени. Този показател леко се покачи, след като през октомври не се промени. В сравнение с предходната година той е нараснал с 3,1%.

Потребителските цени в САЩ се повишиха през ноември/Базисната инфлация се вдигна с 0,3%, докато общата инфлация неочаквано нарасна

Фед очаква по-меките условия на пазара на труда да намалят търсенето в цялата икономика, особено след силния доклад за работните места от миналата седмица. Отделен доклад от вторник показа, че реалните доходи са се повишили с 0,8% през ноември спрямо година по-рано, удължавайки продължилата месеци наред серия, в която ръстът на заплатите изпреварва инфлацията.

Потребителите са все по-оптимистично настроени по отношение на траекторията, по която се движи инфлацията. Отделни доклади от този месец показаха, че краткосрочните инфлационни очаквания сега са на най-ниските си нива от началото на 2021 г., за което допринасят по-ниските цени на горивата.

В перспектива основният въпрос за законодателите е не толкова кога ще намалят лихвените проценти, а защо. В проучване на Bloomberg сред икономисти този месец почти три четвърти от тях заявиха, че намаленията ще бъдат в отговор на охлаждането на инфлацията, докато 28% казаха, че те ще се дължат на началото на рецесия.

Ето основните изводи от доклада за индекса на потребителските цени в САЩ за ноември, публикуван във вторник:

• Потребителските цени почти навсякъде съответстваха на прогнозите. Цените се повишиха с 3,1% спрямо предходната година и с 4% на базисна база (без енергията и храните). Спрямо предходния месец обаче цените се вдигнаха с 0,1% при очаквания за без промяна.
• Нямаше големи изненади в категориите на месечна база: Цените на хранителните продукти се увеличиха по-малко, отколкото през октомври, цените на енергията спаднаха, а разходите за нови автомобили бяха по-ниски. Цените на облеклото отбелязаха значителен спад - най-големия от 2020 г. насам. А разходите за покрив остават повишени.
• Базисната инфлация се повишава на месечна и годишна база. Този показател, който се състои от основните услуги минус жилищата, се следи отблизо от Федералния резерв и показва, че се запазва известен инфлационен натиск.
• Тъй като политиците на Фед заседават тази седмица, не е ясно дали този доклад ще промени категорично мнението им в една или друга посока. Длъжностните лица винаги са казвали, че пътят надолу за инфлацията ще бъде неравен, и това изглежда е една от тези неравности. Със сигурност той засилва посланието, че те ще поддържат лихвените проценти повишени толкова дълго, колкото е необходимо, за да удържат инфлацията.
• Пазарите реагираха след публикуването на данните, като доходността по държавните ценни книжа първоначално се понижи в цялата крива, след което се повиши. Доходността на двугодишните облигации сега се вдигна с 2,3 базисни точки, въпреки че пазарните очаквания за намаляване на лихвените проценти през 2024 г. са слабо променени. Фючърсите върху S&P 500 спаднаха.