Китайският строителен предприемач Country Garden Holdings Co. засили предупрежденията, че е на ръба на първия си фалит и нае съветници, което е най-ясният сигнал, че компанията се насочва към преструктуриране, което ще бъде едно от най-големите в страната.
Строителят „очаква, че няма да успее да преведе всички плащания по офшорните си облигации в срок или до края на съответните гратисни периоди. Те включват, но се отнасят само до задълженията по дълговите книжа в долари, които компанията е издала, се казва в подадено от нея съобщение във вторник.
„Подобни на пропуснати плащания ще принудят съответните кредитори на Групата да поискат по-бързо плащане на съответните дължими към тях суми или да предприемат действия по принудително изпълнение.“
Country Garden, която се превърна в символ на по-широката криза с дълговете за недвижими имоти в Китай, заяви, че не е извършила дължимо плащане в размер на 470 млн. хонконгски долара (60 млн. щатски долара) "по някои свои задължения". Миналия месец компанията не спази първоначалните срокове за плащане на лихви в размер на 55,4 млн. долара по две доларови облигации, а гратисните периоди са съответно до 17-18 октомври и до 27 октомври. По данни на Bloomberg тя има неизплатени офшорни облигации на стойност 11 млрд. долара.
Облигациите на Country Garden в долари остават близо до рекордно ниски нива
Подаването на документите във вторник "може да окаже натиск върху притежателите на офшорни облигации да одобрят всяко предстоящо предложение за преструктуриране", каза Тин Мън, старши кредитен стратег в Australia & New Zealand Banking Group. "Компанията очевидно все още е в ликвидна криза с много незавършени проекти за довършване и ограничен достъп до ново финансиране." В миналото Country Garden беше най-големият строителен предприемач в страната, но беше погълнат от по-широка криза с дълговете за недвижими имоти и на 30 август предупреди, че може да обяви фалит.
През август се появиха нови опасения за разпространение на проблемите на финансовия пазар от имотния сектор в страната. Тогава Country Garden не успя да плати лихвите по две доларови облигации в първоначално определения срок. Въпреки че тя преведе задълженията в рамките на гратисния период, впоследствие тя пропусна още първоначални срокове и до вторник не беше коментирала публично перспективите за погасяване на тези дългове.
Ръководената от една от най-богатите жени в Китай, Ян Хуеян, строителна компания е важна за икономиката на страната поради огромния си размер. Country Garden има повече от 3000 жилищни проекта в по-малки градове и около 70 000 служители. Поради това сътресенията във фирмата биха могли да доведат до по-сериозни последици, отколкото от фалита по дълга на нейния конкурент China Evergrande Group през 2021 г., като се има предвид, че тя има четири пъти повече проекти.
Изглежда дълговите проблеми на Country Garden се отразяват на доверието на потенциалните купувачи на жилища в строителната компания, защото във вторник компанията заяви, че продажбите по договори през септември са спаднали с 81% спрямо година по-рано. През последните месеци спадът се ускорява, като през август свиването от 72% последва спадове от над 50% през юни и юли.
Проблемите на Country Garden, един от най-задлъжнелите строителни предприемачи в света, с общи дългове в размер на 1,36 трилиона юана (187 млрд. долара), са големи. Доларовите му облигации се търгуват в диапазона от 5 до 7 цента, което показва колко малко очакват да получат притежателите им при евентуално преструктуриране. Във вторник акциите на строителната компания поевтиняха с 8,3% до най-ниското си ниво от 25 август насам.
Мън от ANZ заяви, че според основния сценарий на фирмата купоните на доларовите облигации на Country Garden, които първоначално бяха дължими миналия месец, ще бъдат изплатени по време на гратисните периоди. Те включват 40 млн. щатски долара лихва по облигация от 2024 г. с падеж 27 септември и 15,4 млн. щатски долара, които на практика са били дължими на 18 септември по облигация от 2025 г., според данни на Bloomberg.
Що се отнася до облигациите, чийто падеж настъпва през следващите месеци, а именно облигация за 1 млрд. долара за 2024 г. през януари и облигация за 3 млрд. хонконгски долара през декември тази година, Мън заяви, че Country Garden "ще трябва да преговаря с облигационерите за план за преструктуриране на офшорния дълг".
Освен двата купона на доларови облигации в гратисни периоди Country Garden има още шест такива дългови книжа с лихвен падеж през четвъртото тримесечие. Тези шест купона са на обща стойност 116 млн. долара, сочат данните на Bloomberg.
Country Garden също така заяви във вторник, че е наела консултанти - стъпка, която компаниите в затруднено положение често предприемат, когато се подготвят да търсят по-широко преструктуриране на дълга. Тя е ангажирала China International Capital Corporation Hong Kong Securities Ltd. и Houlihan Lokey (China) Ltd. като съвместни финансови консултанти, а Sidley Austin - като правен консултант.
Те ще "оценят капиталовата структура и ликвидността на Групата и ще формулират цялостно решение", заяви разработчикът. Запознати с въпроса заявиха в края на миналия месец, че Country Garden води преговори с Houlihan Lokey и CICC, които да станат финансови съветници и да изготвят план за преструктуриране на офшорния дълг.
Междувременно кредиторите на Country Garden са водили разговори с няколко финансови консултанти, които поотделно се опитват да сформират ad-hoc група преди евентуално преструктуриране. PJT Partners Inc. и Moelis & Co. разговарят с различни кредитори, съобщиха по-рано тази седмица хора, участващи в частните разговори. Кредиторите не са взели никакви решения, добавиха източниците.