Подбирайте акциите си в луксозните гиганти, както избирате чантите си

Prada, Dior и дори Gucci представиха по-консервативни стилове по подиумите на Париж и Милано през последните седмици. Акционерите на гигантите в луксозния сектор също са заменили еуфорията си с предпазливост, тъй като настроението се влошава при най-заможните купувачи. Но инвеститорите с по-дългосрочни перспективи все още трябва да имат място за максимализъм въпреки влошените перспективи за акциите от луксозния сектор,луксозните акции.

Секторът е изправен пред трудна година, но нарастващото богатство в много части на света и желанието на хората да се показват трябва да продължи да стимулира търсенето на чанти Louis Vuitton и палта Moncler. В обобщение: акциите поскъпнаха през пролетта, след като LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE, Hermes International и собственикът на Gucci Kering SA посочиха възстановяване на търсенето от китайските потребители. Първоначално инвеститорите залагаха на значително възстановяване, поради оживлението в Китай, но сега перспективите не са толкова добри.

Акциите на LVMH, водеща компания в сектора, са поскъпнали с 33% от началото на тази година до 24 април, което прави собственика на Louis Vuitton и Dior най-ценната компания в Европа.

Луксозните акции изтриха голяма част от печалбата си тази година

Възстановяването, което инвеститорите очакваха обаче така и не се материализира. Въпреки че китайските потребители пътуват в Азия, много от тях все още не посещават Европа. Движенията им имат значение, защото китайските купувачи традиционно харчат повече, когато пътуват. Богатите американци все още харчат, но по-младите и финансово нестабилни потребители, които разхищаваха правителствени чекове и печалбата от криптоактивите , сега затягат коланите си на Burberry.

Прибавете към това се добавя и въздействието на инфлацията в Европа, която според председателя на клона на Федералния резерв в Ричмънд Йохан Рупърт кара дори заможните потребители да ограничават разходите си, а също и признаците, че по-малко американци посещават континента, и актуализациите за третото тримесечие могат да се окажат разочароващи. В действителност те биха могли да предвещават преход от изключително високите темпове на растеж на продажбите през последните три години към по-разочароващи резултати. Въпреки че потребителските разходи като цяло са се задържали на по-добро ниво от очакваното, перспективата за запазване на високи лихвени проценти би могла най-накрая да подкопае доверието. Акциите на компаниите за луксозни стоки вече са изтрили целия или почти целия ръст в цената на акциите си тази година, което повлече оценките под петгодишните им средни стойности.

Оценките на луксозните стоки бяха понижени от макро притеснения 

Това изглежда оправдано от предстоящия отчетен сезон, който може да разочарова. В условията на по-бавен растеж компаниите може да се наложи да инвестират повече, като в същото време има вероятност да не могат да повишават цените толкова, колкото през последните две години. Това може да притисне маржовете, но в по-дългосрочен план ситуацията е различна - перспективите на сектора остават обещаващи. Въпреки че китайската икономика е отслабнала, източникът на разходи няма да бъде спрян напълно. Лука Солка, анализатор в Бернщайн, посочва, че 1 милиард души се стремят да станат потребители на луксозни стоки. Morgan Stanley изчислява, че от 2022 до 2030 година, сложният годишен темп в ръста на разходите на китайските потребители ще бъде 7%. Това е значително по-малко от ръста от 19% от 2003 до 2022 г., но все пак е значимо.

Прогнозен ръст на продажбите на луксозни стоки по националност 2024 г.

Bain & Co. казва, че потребителите в други региони, като Индия, Югоизточна Азия и Африка, могат да компенсират по-малкия принос от Китай. Допреди няколко години, луксозният сегмент не се беше разпространил достатъчно в САЩ . Това се променя с назначаването на покойния Вирджил Аблох като творчески директор на мъжките дрехи на Louis Vuitton, което представя марката на по-широка и разнообразна аудитория. Неговият наследник, музикантът Фарел Уилямс, ще продължи да прави европейските имена по-достъпни. А по-високите цени на петрола могат да означават повече разходи за Близкия Изток.

Месечни разходи за луксозни стоки по карта в САЩ/ Данни на Citigroup

В същото време най-успешните групи за луксозни стоки се радват на силна идентичност на марката, високи бариери пред навлизането и значителна власт при ценообразуването. Разбира се, има рискове. Състоянието на китайската икономика може да се влоши още повече. И на други места, , където тези, които едва се считат за богати могат да бъдат засегнати от по-висока инфлация и по-нисък икономически растеж, супербогатите променят навиците си само когато има шокове в системата, като например в имотите и пазарите. Такива събития са възможни. По същия начин, не всички доставчици на най-висококачествени стоки са създадени еднакви. По-предизвикателният фон благоприятства най-големите имена, с най-стабилни баланси. LVMH, най-голямата група за луксозни стоки в света, разполага с диверсифицирано портфолио, както и с достатъчно дълбоки джобове, за да гарантира, че нейните марки остават на първо място в съзнанието на потребителите. Hermes трябва да се окаже устойчива, тъй като всъщност може да диктува собственото си ниво на търсене. Тя има списъци с чакащи за най-известните си продукти, като например чантите Birkin и Kelly, а също така разширява производствените си съоръжения. Това може да обясни надценката на акциите му, които се търгуват на цена около 40 пъти по-висока от прогнозната ѝ печалба за следващата година , което е най-високата оценка в сектора.

Обратът на Prada SpA изглежда укрепен, докато вторичното листване в Милано би могло да даде възможност на повече европейски инвеститори да притежават нейни акции. Но тази среда е по-трудна за тези марки, които се стремят да съживят състоянието си, като Gucci и британската Burberry Group Plc. Докато потребителите търсят иновации, добри новини за растящите им творчески посоки, купувачите също така са по-малко склонни да поемат моден риск.

И тъй като индустрията се поляризира между мегабрaндовете и всички останали, повече независими компании биха могли да последват Valentino, която продава 30% дял на Kering в търсене на влиятелни партньори или родители. Следващата година ще бъде нестабилна за търговците на луксозни марки, докато се справят с трудностите в Китай и изборите в САЩ. И все пак е трудно да си представим, че луксозните акции ще останат извън мода завинаги.

Още по темата

Компанията за луксозни стоки LVMH изпревари Tesla в списъка на зелените компании