През август общото количество пари във Великобритания се сви за първи път от поне 13 години насам – сигнал, който според икономистите е предвестник на рецесия.
Монетаристите предвидиха двуцифрена инфлация във Великобритания, след като забелязаха рязкото увеличаване на паричното предлагане по време на пандемията. Сега тези икономисти предупреждават, че сривът в данните показва, че Обединеното кралство се насочва към рецесия и нарастващ риск от дефлация.
М4 без междинните други финансови предприятия, внимателно наблюдаван показател за паричното предлагане, спадна с 0,6% през август спрямо година по-рано, след като спря да нараства през предходния месец.
Английската централна банка категорично отвърна на твърденията на монетаристите, че е пропуснала жизненоважни сведения в данните за паричното предлагане. Данните се тълкуват от тези икономисти като внушение, че политиката на централната банка може би вече е твърде затегната, след като по-рано този месец спря цикъла на повишаване на лихвените проценти.
Идеите на икономистите монетаристи – като Саймън Уорд, икономически съветник на Janus Henderson и Тим Конгдън, основател на института за международни валутни изследвания и бивш съветник на Маргарет Тачър – бяха изключително влиятелни през 80-те години на миналия век и се радват на нов интерес след неотдавнашния пристъп на висока инфлация.
Бившият управител на Английската централна банка Мервин Кинг предупреди, че Централната банка отново пренебрегва показателите за паричното предлагане, рискувайки да изпадне в рецесия.
Уорд тълкува настоящите тенденции в данните за парично предлагане като вероятен признак за предстояща рецесия.
„За последен път широките пари се свиха на годишна база през 1956 г.“, каза той. „Неотдавнашната слабост повече от компенсира скока през 2020-2021 г., като съотношението на широките пари към номиналния БВП сега е под тенденцията отпреди пандемията.“
Според Уорд намаляването на паричните наличности на нефинансовите предприятия през последните 12 месеца е особено тревожно и предполага „свиване на печалбите и вероятно намаляване на инвестициите и наемането на служители.“
За първи път в месечните данни от 2010 г. насам растежът на паричното предлагане е отрицателен. Тримесечните данни, датиращи от 1998 г., също показват паричното предлагане нараства, но има рязко забавяне до 0,6% през второто тримесечие.
Заместник-управителят на Банката на Англия Бен Броудбент отхвърли критиките за пренебрегване на сигналите от данните.
„Със сигурност най-силните твърдения, че количествените улеснения неизбежно водят до бързо нарастване на депозитите в търговските банки (М4), равностойно на това в баланса на Централната банка, и че от своя страна неизбежно води до прекомерна инфлация, не са подкрепени с достатъчно доказателства“, каза той през април.