Акциите на технологичните компании поевтиняха за трета поредна седмица, което е най-дългата подобна серия от 2023 г. насам - тъй като опасенията от по-високи глобални лихвени проценти натежаха върху настроенията, а облигациите се оттласнаха от многогодишните си дъна.
Акциите поскъпнаха в последните минути на сесията в петък, което вероятно се изостри от изтичането на гигантските опции в края на деня. Това не беше достатъчно, тъй като S&P 500 и Dow Jones Industrial Average завършиха търговската сесия без промяна. Nasdaq 100 се понижи с 0,2%, а глобалният бенчмарк на MSCI отбеляза най-голямата си седмична загуба от мартенския срив на Silicon Valley Bank.
Въпреки че опасенията за предстояща рецесия отшумяват, предпазливите инвеститори са изправени пред утвърждаваща се инфлация и перспективата за по-нататъшно затягане на политиката. Това се отрази неблагоприятно на рисковите активи, тъй като биткойнът поевтиня с 8%, а петролът отбеляза първата си седмична загуба от юни насам.
Световните акции преживяват най-лошата седмица от срива на SVB насам | Световният бенчмарк на акциите претърпява най-лошия седмичен спад от март
"Инвеститорите се опасяват, че ако доходността по облигациите продължи да се повишава и икономиката е твърде силна, то Фед ще трябва да повиши лихвените проценти допълнително", каза Дейвид Донабедян, главен инвестиционен директор на CIBC Private Wealth US. "А при достатъчно висока доходност на облигациите това създава конкуренция за инвеститорите в акции, които смятат, че в момента пазарът на облигации е по-малко рисков от пазара на акции".
В петък пазарите на облигации отчетоха ръст поради спекулациите, че загубите може да са прекомерни. При държавните ценни книжа доходността по 10-годишните облигации се отдръпна от нивата в четвъртък, които се доближаваха до най-високите от 2007 г. насам. Британските и германските облигации се повишиха.
Според Андрю Хънтър, заместник-главен икономист за САЩ в Capital Economics, пазарите са напрегнати преди годишната среща на политиците в Джаксън Хол в Уайоминг през следващата седмица.
"Очакванията за повторно ускоряване на икономическото разширение нараснаха", пише Хънтър. "Няма много доказателства, че по-силният растеж заплашва да разпали отново инфлационния натиск, затова не смятаме, че е необходимо Пауъл отново да се върне към ястребовия си сценарий от миналогодишното събитие."
Доходността по облигациите е на 15-годишен връх и продължава да се покачва въпреки скептично настроените към облигации инвеститори
Още един знак за нервността беше покачването на индекса на волатилността Cboe над 18 пункта в рамките на деня, с което достигна най-високото ниво от май насам. Майкъл Хартнет от Bank of America Corp. предупреди, че акциите могат да поевтинят с още 4% предвид икономическите сътресения в Китай и скока в доходността на облигациите.
Изтичането на сроковете на опциите вероятно беше в основата на някои от колебливите движения на акциите в петък. Според оценка на Роки Фишман, основател на компанията за анализи на деривати Asym 500, в петък предстои да падежират договори с по-дълъг срок, свързани с акции и индекси, на стойност около 2,2 трлн. долара.
Не всички на Уолстрийт са убедени, че икономическият спад може да бъде избегнат. Джереми Грантъм, съосновател на базираната в Бостън инвестиционна компания Grantham Mayo Van Otterloo, отново предрече рецесия.
Изкуственият интелект е много важен, каза Грантъм, след като бумът на акциите, свързани с изкуствения интелект, предотврати по-ранните му мрачни прогнози за пазарна рецесия, но "може би е твърде малко и твърде късно, за да ни спаси от рецесия".
Nvidia Corp., олицетворението на борсовата мания, подхранвана от изкуствения интелект, трябва да отчете приходите си в сряда.
"Пазарите са засегнати от перфектната буря на фона на нарастващите лихви, влошаващите се данни в Китай и слабата ликвидност през лятото", пише в бележка Емануел Кау, стратег в Barclays Plc.