Мениджърите на активи са на тръни заради разпространението на проблемите в Китай

Световните мениджъри на акции се подготвят за неприятности, тъй като драстичното забавяне на Китай подкопава перспективите на компаниите в други страни, които разчитат на втората по големина икономика в света.

До скоро това беше най-обещаващият залог на годината, но сега инвестициите, свързани с Китай, се превърнаха в тежест, тъй като спадът на пазара на недвижими имоти рискува да прерасне в системна криза. Въпреки че досега разпродажбите бяха съсредоточени в китайските акции, натискът върху акциите в Европа, САЩ и други части на Азия, чиито предприятия зависят от търсенето в Китай, нараства.

Още по темата

Китайската централна банка обеща още стимули, анализатори гадаят за мерките

Tesla подновява ценовата война за EV с нови намаления на цените в Китай

Полупроводниковата надпревара на САЩ с Китай

Caterpillar Inc. и Dupont de Nemours Inc. са сред дългия списък от фирми, които алармираха за това в последните си финансови отчети. С намаляването на прогнозите за растежа на Китай инвеститорите се стремят да намалят риска в портфейлите си. Индексът MSCI, който следи световните компании с най-голяма експозиция към Китай, отстъпи с около 10% този месец, което е два пъти повече от спада на по-широкия измерител на световните акции, докато стратезите на Bank of America Corp. смятат, че американските акции ще поевтинят с още 4%, тъй като проблемите се увеличават.

"Честно казано, целият свят е неразривно свързан с Китай. Големите световни фирми или продават в Китай, или се снабдяват от там", каза Джейсън Хсу, главен инвестиционен директор в Rayliant Global Advisors. "Тези компании ще трябва да преразгледат значително в посока надолу приходите си от Китай за следващите 12 месеца."

Акциите с изложение към Китай се представят по-слабо от глобалните за последните 12 месеца

Доверието на инвеститорите, бизнеса и потребителите в икономическите перспективи на Китай бързо намалява след множеството негативни новини от тази седмица - от мрачните икономически данни до спирането на плащанията на хиляди клиенти от страна на банковия гигант в сянка Zhongzhi Enterprise Group Co и приближаването на изпадналата в затруднение група за недвижими имоти Country Garden Holdings Co до публичен фалит по облигации.

Нарастващите притеснения доведоха до това, че фондовите бенчмаркове в Хонконг и Китай достигнаха най-ниските си нива от ноември насам, като в петък индексът Hang Seng навлезе в мечи пазар. Поради доминиращия статут на страната в световната верига за доставки опасенията започнаха да засягат и настроенията на инвеститорите в Европа и САЩ, като фондовите пазари в двата региона отбелязаха най-големия си спад от март насам.

Раджеев Де Мело, базираният в Женева глобален макропортфейлен мениджър в Gama Asset Management SA, заяви, че "много класове активи ще пострадат", освен ако Пекин не предприеме по-подкрепящи политики, като добави, че е намалил експозицията си към европейски акции, суровини, злато и валути на нововъзникващи икономики.

Ето някои глобални сектори и компании, които са уязвими от спада в Китай:

Минни компании

Миньорите понесоха основната тежест на нарастващите рискове от Китай, тъй като страната е сред основните потребители на желязна руда в света - ключов продукт за големите минни компании. Със спад от 19% индексът Stoxx 600 Basic Resources е най-лошо представящият се в Европа през тази година. Акциите на големите минни компании Anglo American Plc, Glencore Plc и Rio Tinto Plc се сринаха с между 20 и 40%.

Rio Tinto и австралийският гигант BHP Group Ltd. получават 50-60% от приходите си от Китай, докато Glencore и Anglo American имат над 20% експозиция, според данни, събрани от Bloomberg.

"Слабата икономика на Китай може да доведе до слабо търсене за някои продукти и стоки, които се внасят", каза Вивиан Лин Търстън, портфолио мениджър на William Blair Investment в Чигаго. "Следим за всякакви потенциално значими и конкретни мерки за стимулиране, които ще бъдат въведени в Китай".

Луксозни стоки

Фирми за луксозни стоки като производителя на чанти Louis Vuitton LVMH, собственика на Gucci Kering SA и Hermes International са особено уязвими към всякакви колебания в китайското търсене, тъй като страната представлява между 17% и 20% от годишните им приходи, според данни на Goldman Sachs Group Inc.

Акциите в сектора поскъпнаха по-рано тази година, тъй като клиентите от високия клас се възприемаха като по-малко засегнати от устойчивата инфлация. Но групата на LVMH, Kering, Hermes, Richemont, Swatch Group и Moncler SpA загуби общо 86 млрд. долара пазарна капитализация този месец до петък, тъй като рисковете за растежа в Китай се засилиха.

Полупроводници

Според данни, събрани от Morgan Stanley, американски производители на чипове като Nvidia Corp. и Qualcomm Inc. генерират голяма част от приходите си от Китай. Секторът понесе удар от ескалацията на китайско-американската технологична война през тази година, като контролът върху износа изостри проблемите по веригата за доставки, като се има предвид, че голяма част от световната електроника и системите от компоненти се доставят от китайски заводи.

Макар че акциите все още са подкрепени от манията в областта на генеративния изкуствен интелект през тази година, оптимизмът може да бъде компенсиран от забавянето на световните доставки на смартфони, което е повлечено от слабите потребителски разходи в Китай.

Източник: Morgan Stanley

Промишленост, Машини

Сезонът на отчетите на японските фирми за автоматизация на заводи и машини беше слаб, главно поради ниските капиталови разходи в Китай. Производителят на оборудване за автоматизация на фабрики Fanuc Corp. намали прогнозата си за оперативните приходи за цялата година, позовавайки се на по-слабото от очакваното търсене в Китай.

Тази седмица анализаторите на Morgan Stanley понижиха рейтинга на японските капиталови сектори, които са най-силно изложени на забавянето на растежа в Китай, като преразгледаха рейтинга на машиностроителните предприятия до подценен, а на електроуредите - до равен.

"Инвеститорите може да станат предпазливи по отношение на разпределянето на средства за Китай поради опасенията за икономически спад и намалената потенциална възвръщаемост", каза Маниш Бхаргава, мениджър на фондове в Straits Investment Holdings в Сингапур. "Подобните на рецесия условия в Китай могат да имат далечни последици за паричната му политика, търговските партньори и настроенията на инвеститорите."

Още по темата

Излизането на Италия от "Пояс и път" слага край на влиянието на Китай в Европа

Цената на галия се повишила с повече от 50% след ограниченията на Китай

Младежката безработица в Китай с нов връх, преустановява се публикуването на данни

Банките намаляват прогнозите за растеж на Китай, данните са разочароващи