Руската централна банка рязко увеличи лихвите на извънредно заседание

Централната банка на Русия повиши лихвените проценти до най-високите нива от над 1 година. Това стана на извънредно заседание, свикано след като рублата е сред най-бързо обезценяващите се валути на развиващите се пазари, което сериозно засегна икономиката.
Основният лихвен процент беше увеличен от 8,5% на 12%, което е второто поредно повишение и най-рязкото от непосредствено след нахлуването на Русия в Украйна преди почти 18 месеца. Заседанието беше проведено един месец по-рано от предвиденото, след като тази седмица рублата за кратко проби границата от 100 за долар за първи път от март миналата година.

"Решението има за цел да ограничи рисковете за ценовата стабилност", се казва в изявление на централната банка.

Политиците не дадоха допълнителни насоки и заявиха, че следващият им план е да преразгледат разходите по заемите на 15 септември. Рублата поскъпна след обявяването на лихвения процент, преди да изтрие ръста си и да спадне до негативна територия спрямо долара. Тя все още е сред трите най-зле представящи се развиващи се икономики тази година със загуба от над 24%.

Решението от вторник е сред мерките, които гуверньорът Елвира Набиулина използваше в миналото, когато рублата се срина. Миналата седмица централната банка публикува съобщение и посочи, че ще се въздържа от покупки на чуждестранна валута, но то не успя да спре срива на валутата, а високопоставен представител на Кремъл хвърли вината върху "меката" политика на централната банка.

По-евтината рубла увеличава инфлационните рискове

"Повишаването на основните лихвени проценти няма да реши нищо", каза Тимъти Аш, старши стратег за развиващите се пазари в RBC Bluebay Asset Management". Те биха могли временно да забавят темпа на обезценяване на рублата с цената на по-бавен растеж на реалния БВП - освен ако не бъде решен основният проблем, а именно войната и санкциите."

Открито недоволство
Рядкосрещаните публични вътрешни борби показват съревнованието на приоритети, които определят руската икономическа политика. Въпреки че по-слабата рубла е благодат за държавните приходи, тъй като печалбата от износа на петрол достигна осеммесечен връх, тя също така повишава цената на вноса и насърчава местните жители да търсят сигурност, като прехвърлят пари извън страната.

По-слабата рубла рязко ускори графика за затягане на паричната политика, като в края на юли икономисти, анкетирани от Bloomberg, очакваха основният лихвен процент да се повиши до не повече от 9% през това тримесечие.

Преди малко повече от три седмици централната банка увеличи лихвите с цял процентен пункт, след като дълго време предупреждаваше, че ще повиши ставките в отговор на инфлационните рискове от големите държавни разходи, санкциите и недостига на работна ръка, причинен от войната.
Този месец залозите нараснаха много повече, защото изтичането на капитали изцежда икономиката, а годишната инфлация надхвърли целта на централната банка от 4% за първи път от февруари насам.

Какво казва Bloomberg Economics...
"Стратегическата изненада на Банката на Русия е опит за увеличаване на спестяванията в местна валута и повишаване на доверието в нейната инфлационна цел от 4%. Централната банка може да постави на пауза промените в лихвените проценти до края на 2023 г."
-Александър Исаков, икономист за Русия.
Неотложността на промените за Набиулина стана още по-голяма, след като в понеделник съветникът на президента Владимир Путин порица централната банка. Той я обвини, че е позволила по-бърз ръст на кредитирането, за да наводни икономиката с пари, и я призовава за "силна рубла", която да помогне на Русия да се адаптира.

Други видни гласове се възползваха от обезценяването като заплаха за социалната стабилност, която кара Русия да изглежда уязвима в момент, когато войната в Украйна се разраства, а международните санкции удрят търговията.

Политиците разчитат, че повишаването на лихвения процент ще повиши привлекателността на вътрешните спестявания и ще охлади потребителското търсене, което допринесе за влошаването на външната търговия и спомогна за намаляване на излишъка по текущата сметка до най-ниското му ниво от две години насам.

Сривът на рублата увеличава приходите на страната от износа на суровини

Не е ясно дали централната банка е направила достатъчно, за да изглади различията, които се появиха в най-високите етажи на руската управляваща върхушка.

Въпреки че икономическият съветник на Кремъл Максим Орешкин заяви, че Банката на Русия "разполага с всички необходими инструменти за нормализиране на ситуацията в близко бъдеще", възможностите ѝ са ограничени отвъд поддържането на повишени лихвени проценти и затягането на контрола върху капитала.

Тъй като голяма част от резервите на централната банка вече са замразени поради санкциите, политиците няма да са склонни да навлизат на валутния пазар с преки интервенции, ако рублата отново бъде подложена на натиск.

Централните банки по света се разминават все повече в лихвените си ставки

"Стабилното нарастване на вътрешното търсене, надхвърлящо капацитета за разширяване на производството, засилва натиска на базисната инфлация и оказва влияние върху динамиката на обменния курс на рублата чрез повишеното търсене на вносни стоки", заяви централната банка. "Вследствие на това пренасянето на обезценяването на рублата върху цените набира скорост и инфлационните очаквания нарастват."

Още по темата

Рублата отслабва към 100 за долар и няма какво да я спре

Русия задвижи проекта за цифрова рубла, тъй като войната притиска икономиката

Спадът на рублата показва наличие на проблеми, но не и срив

Руските официални лица не са притеснени от най-големия спад на рублата досега