Един от най-големите частни мениджъри на богатства в Китай предизвиква нова тревога за състоянието на сенчестата банкова индустрия в страната, след като пропусна плащания по множество високорискови инвестиционни продукти.
Три фирми заявиха късно в петък, че не са получили плащания по продукти, издадени от компании, свързани с Zhongzhi Enterprise Group Co., която управлява активи на стойност около 1 трилион юана (138 млрд. долара). Една от компаниите, Zhongrong International Trust, е закупила дялове в проекти за недвижими имоти миналата година, залагайки на възстановяване на пазара, което досега не се е осъществило.
Пропуснатите плащания поставиха в центъра на вниманието китайския тръстов сектор на стойност 2,9 трилиона долара, който съчетава характеристики на търговското и инвестиционното банкиране, частния капитал и управлението на богатството. Фирмите в сектора обединяват спестяванията на домакинствата, за да предлагат заеми и да инвестират в недвижими имоти, акции, облигации и суровини.
Въпреки че китайските тръстове бяха изправени пред години сътресения, след като регулаторните органи се справиха с прекомерното банкиране в сянка в страната, признаците за повишено напрежение в един от основните играчи в отрасъла разтревожиха пазарите, които и без това са загрижени от състоянието на китайската икономика и пазара на недвижими имоти. Един от най-големите строителни предприемачи в страната, Country Garden Holdings Co., е на ръба на фалита, а през миналия месец кредитите, отпуснати от китайските банки, спаднаха до най-ниското ниво от 2009 г. насам.
Сблъсъкът от финансови рискове увеличава напрежението върху правителството на Си Дзинпин да предотврати разпространението на проблемите и да укрепи доверието на инвеститорите. Китайските акции се сринаха в понеделник, като в края на миналата седмица индексът CSI 300 разшири най-голямата си загуба от октомври насам, а юанът поевтиня до най-слабото си ниво за тази година.
"Най-големият проблем сега е как да се изолират рисковете, свързани с групата Zhongzhi, така че да не се стигне до срив на доверието в цялата доверителна индустрия", каза Шен Мън, директор в базираната в Пекин Chanson & Co. "Ако ситуацията продължи да се влошава, очаквайте мащабът на рисковете да бъде не по-малък от този при фалит на водещ строителен предприемач."
Индустрията на доверителните фондове, която някога се е считала за сигурно място, където богатите китайци могат да съхраняват парите си с цел висока възвръщаемост, се превърна в източник на нарастваща загриженост за властите, които се опитват да ограничат нейния обхват. През последните години отрасълът беше засегнат от пропуснати плащания, особено по отношение на инвестиции, свързани с недвижими имоти.
Базираната в Пекин Zhongzhi е основана през 1995 г. от Сие Жикун, който превръща фирмата в разрастваща се империя. Сие почина от сърдечен удар през 2021 г., точно когато Covid-19 и пандемични блокировки забавиха китайската икономика и увеличиха нестабилността на капиталовите пазари. Макар че неговият заместник Лю Ян обеща да запази непроменен стратегическия фокус на компанията върху индустриалния бизнес и управлението на активи, икономическото забавяне и спадът на пазара на имоти натежаха върху дейността ѝ.
Zhongzhi е вторият по големина акционер в Zhongrong Trust с дял от около 33%. Конгломератът притежава дялове и в пет други лицензирани финансови фирми, включително управител на взаимен фонд и двама застрахователи, и е инвестирал в пет дружества за управление на активи и четири подразделения за управление на богатството, според уебсайта му. Освен това контролира регистрирани на борсата дружества и притежава 4,5 млрд. тона запаси от въглища сред промишлените си дейности.
Според доставчика на данни Use Trust само Zhongrong Trust има 270 продукта на обща стойност 39,5 млрд. юана, дължими през тази година. Средната доходност на тези продукти възлиза на 6,88% в сравнение с референтната лихва от 1,5% по едногодишните депозити, плащана от банките.
Фалшиви писма
Доверителното дружество не е разкрило почти нищо пред обществеността за своето положение, макар че заяви, че е наясно с фалшивите писма, които се споделят в социалните медии и в които се казва, че дружеството вече не е в състояние да работи. Фирмата е съобщила за тях на властите, според изявлението на нейния уебсайт.
В едно от непотвърдените писма, разпространявани в социалните медии, мениджър по благосъстоянието в Zhongzhi се извинява на своите клиенти, като казва, че подразделенията по благосъстоянието на групата са решили да забавят плащанията по всички продукти от средата на юли. Според писмото инцидентът засяга повече от 150 000 инвеститори с неизплатени инвестиции на обща стойност 230 млрд. юана.
Продължителният спад в сектора на недвижимите имоти в Китай постави на колене доскоро стабилните строителни предприемачи. Секторът е попаднал в омагьосан кръг, в който фалиралите строителни предприемачи отказват купувачите на жилища, което свива паричните потоци на компаниите. През юли продажбите на жилища спаднаха най-много за една година.
Пропуснатите плащания показват "как проблемът с ликвидността на недвижимите имоти може да предизвика ефекта на доминото върху други сектори, включително върху доверителната индустрия", заяви Гари Нг, старши икономист в Natixis. "Не би било изненадващо да видим повече тръстове с висока алокация на активите към недвижимите имоти да се сблъскват с проблеми с плащанията."
Националната администрация за финансово регулиране, тръстът Zhongrong и неговата компания майка Zhongzhi Group не отговориха веднага на запитванията за коментар.
Nacity Property Service Co. и KBC Corp. първи обявиха новината за забавените плащания от Zhongrong International Trust Co. в изявления в петък вечерта. KBC, производител на въглеродни продукти, заяви в изявление до Шанхайската фондова борса, че забавените плащания са свързани с 60 млн. юана, инвестирани в Zhongrong Trust.
Друга регистрирана на борсата компания заяви в петък, че плащанията по един продукт за богатство, който е закупила от подразделение на Zhongzhi, са просрочени този месец и тя ще предприеме правни мерки за възстановяване на инвестиционните загуби.
Zhongrong Trust, която към 31 декември управлява активи на стойност 786 млрд. юана, заяви, че през 2022 г. бизнесът ѝ е бил изправен пред "сравнително високо ниво" на кредитен риск, тъй като натискът върху ликвидността на контрагентите и трудностите при рефинансирането са намалили способността им да извършват плащания, според годишния ѝ доклад за годината.
Недвижимите имоти съставляват 11% от доверителните активи на Zhongrong Trust, следвани от 42% в индустриите и 33% във финансовите институции, според годишния ѝ отчет. Преди това компанията беше глобена с 200 000 юана от регулаторните органи за инвестиране в проект за недвижими имоти, който не е имал съответните одобрения, и обеща да подобри спазването на изискванията.
Доверителните дружества, включително Zhongrong Trust и MinMetals Trust Co., са закупили дялове в поне 10 проекта за недвижими имоти през миналата година, залагайки, че незавършените жилища в крайна сметка ще донесат парични средства, с които да изплатят част от 230-те млрд. долара, които те са издали на инвеститорите.