След изпълнена със сътресения година в Китай, в която Amundi SA все пак успя да реализира печалба, най-големият европейски мениджър на парични средства се стреми към източник на по-стабилна печалба: част от развиващия се пенсионен пазар, който един ден може да достигне стойност от 25 трилиона долара.
Джун Сяофън, 27-годишен ветеран във фирмата, който е защитил докторска дисертация за реформите в Китай, казва, че индустрията за управление на активи в страната е преминала през преломен момент на фона на регулаторните промени и чуждестранните фирми са се възползвали от възможностите. Сега е време за резултати, казва той.
"В краткосрочен план трябва да оставите хората да видят, че има надежда, а не просто да трупате инвестиции", каза 58-годишният Джун в интервю в Хонконг. "Ако продължавате да повтаряте "дългосрочен план" на централата, те няма да имат търпение."
Като председател на подразделението на Amundi за района на Голям Китай, Джун ръководи експанзията на базираната в Париж фирма в критичен момент. Слабата икономика и нарастващото напрежение в отношенията със САЩ карат някои фирми от Уолстрийт да намалят броя на работните места и да преосмислят плановете си за растеж във втората по големина икономика в света.
Amundi остава ангажирана, реализирайки печалба от съвместните си инвестиции с Bank of China Wealth Management след годината, която Джун нарече "предизвикателна". Amundi планира да увеличи активите си в Голям Китай до 250 млрд. долара до 2025 г., което е част от по-широката цел да управлява 534 млрд. долара в цяла Азия.
Пенсионният пазар ще бъде ключов за този растеж, въпреки че той не може да расте на всяка цена, каза той.
"Ако човек се разраства, без да гледа разходите, в крайна сметка ще дойде време за равносметка", каза Джун. "Не преувеличавайте възможностите, но и се опитайте да ги уловите."
Amundi BOC Wealth води преговори с банковите регулатори, за да се присъедини към частна пенсионна програма, която позволява на хората да внасят до 12 000 юана (1686 долара) годишно в планове, защитени от данъци. Според оценки на UBS Group AG до 2060 г. пазарът може да възлезе на 25 трилиона долара.
Той е подобен на индивидуалните пенсионни сметки (IRA) в САЩ, които са се превърнали в пазар за 13 трилиона долара.
Amundi също така има предприятие за управление на фондове с Agricultural Bank of China Ltd., което е печелившо. Тази операция се стреми да участва в китайския план с предварително определени вноски, наблюдаван от Министерството на човешките ресурси и отдела за социална сигурност – едно силно конкурентно пространство в пенсионната индустрия.
В дългосрочен план Пекин трябва да продължи да стимулира реформите и да отвори по-широко пенсионния сектор. Според Citic Securities Co. спестяванията в ръководената от правителството програма, обхващаща градските служители, могат да се изчерпят до 2032 г. и да се сблъскат с недостиг от над 7 трилиона юана до 2035 г.
И все пак досега повечето световни мениджъри на активи изпитват затруднения в тази битка. Американският гигант BlackRock Inc. все още не е издал никакви продукти по новата програма, въпреки че на съвместното му предприятие за управление на благосъстоянието беше разрешено да се присъедини предвид неговата експертиза в предишна подобна програма. Ръководителят на операциите в Китай Тони Тан подаде оставка, за да проучи възможности извън компанията, се казва в изявление на BlackRock от сряда, като се добавя, че компанията остава ангажирана със страната.
Други фирми като Fidelity International и Neuberger Berman Group LLC също се насочват към този пазар.
Най-големите банки на Уолстрийт се сблъскват със сурова проверка на реалността в Китай повече от три години след грандиозното финансово отваряне на страната. Мечтите им за неочаквани приходи от пазара на стойност 60 трилиона долара са по-недостижими от всякога, тъй като Goldman Sachs Group Inc. и Morgan Stanley са сред банките, които намаляват плановете си за разширяване.
"Страната се отваря, Covid приключи, ако не се случи нещо през следващата година, ще бъде много трудно за директорите на компании да удвоят залозите си", каза Джаспър Ип, партньор на Oliver Wyman в Хонконг, който съветва мениджъри на активи. "Въпросът от страна на централата все повече се превръща в "ние сме вътре, имаме лиценз, сега кога ще получим резултати".
Бавен старт в пенсионната надпревара | Новите глобални участници изостават по активи от китайските банкови гиганти
Според Джун способността за съчетаване на глобалните стандарти с местните практики е от ключово значение. Това се свежда до постигане на баланс при преговорите с китайските партньори по всички въпроси - от риска до управлението на ликвидността.
Кариера в Amundi
След като Credit Agricole и Societe Generale SA сливат фондовите си операции около десетилетие по-късно, за да създадат Amundi, Джун има избор дали да остане в банковата сфера или да се присъедини към новосъздадения бизнес за управление на активи. Той избира управлението на пари и в крайна сметка става главен изпълнителен директор на компанията за Северна Азия през 2012 г.
Издигането на Джун в рамките на една и съща компания е донякъде необичайно, казва Джеси Жан, управляващ директор на американската компания за управление на активи TCW. Големите корпорации често пускат мениджъри с парашут от централата или наемат външни за индустрията в този регион.
"Той разбира и двете култури, изгражда мостове, причината да е перфектен за тази работа", каза Джан, която познава Джун от поне седем години, тъй като работи в същия сектор.
Днес Amundi има поне 400 души в Китай, включително персонала в съвместните предприятия. Компанията се стреми да наема хора в областта на ESG и финтех, избирателно.
"Не трябва да спирате да вървите напред", казва Джун. "Но също така трябва да спрете и да си кажете: "Дали съм на правилния път?" Това е точно като изкачването на планина".