Неумолимия спад в цената на акциите на Rivian Automotive Inc. разкрива една печална истина: инвеститорите вече са изгубили вяра в подкрепяната от Amazon.com Inc. компания да се надпреварва в пренаселения пазар на електромобили.
Пазарната ѝ капитализация, която надмина 150 млрд. долара дни след гръмкото първично публично предлагане в края на 2021 година сега е под 12 млрд. долара, след като 93% от цената на акциите се изпари, което означава, че инвеститорите не виждат никаква стойност в компанията освен паричните ѝ резерви.
Подобно на други стартиращи компании за електромобили, Rivian не разполага с предимствата на икономиите на разходи, които се получават при мащабно производство в момент, когато традиционните автомобилни компании агресивно навлизат на пазара, а намаляването на цените от Tesla Inc. принуждава конкурентите да последват примера им. От друга страна набирането на капитал за финансиране на по-мащабното производство става все по-трудно, тъй като Федералният резерв продължава да затяга паричната политика.
"В момента пазарът не е склонен да определи каквато и да е стойност на перспективите за растеж на Rivian", каза Ивана Делевска, главен инвестиционен директор в SPEAR Invest. С парични средства и еквиваленти в размер на 11,6 млрд. долара и дълг от 1,6 млрд. долара фирмата "все още трябва да инвестира няколко милиарда долара, за да докаже своя бизнес модел", каза тя.
Анализаторите от Уолстрийт започват да се отказват от бичите си позиции. Миналия месец анализаторът на RBC Capital Markets Том Нараян намали оценката си от outperform на sector perform, позовавайки се на намаляващите перспективи за маржовете на печалбата. Това последва подобно понижение от Александър Потър от Piper Sandler на 14 април. Според данни, събрани от Bloomberg, Rivian все още има 13 рейтинга "купува", седем "държи" и два "продава". Прогнозите за приходите за първото тримесечие са спаднали с повече от 25% от края на декември, според данни, събрани от Bloomberg. Сега анализаторите очакват продажби за около 650 млн. долара, когато компанията ще представи отчета си на 9 май, което е увеличение спрямо 95 млн. долара за същия период преди година.
Общо взето, сега е труден момент за продажба на скъпи електрически пикапи или спортни автомобили като тези, които Rivian произвежда, особено при нарастващите лихвени проценти, които правят автомобилните кредити по-малко привлекателни. Цената на пикапа R1T на компанията започва от 73 000 долара, в сравнение с електрическата версия на изключително популярния модел F-150 на Ford, която започва от около 60 000 долара.
"Изглежда, че инвеститорите признават, че засега това вероятно е нишова марка, докато успеят да постигнат по-голямо производство и да получат по-добри маржове от продажбите", казва Брайън Мълбъри, мениджър на клиентски портфейл в Zacks Investment Management.
Потър от Piper Sandler изчислява, че Rivian ще трябва да набере повече от 4 млрд. долара, за да финансира растежа си след 2025 г. "Rivian не трябва да се отказва от стратегията си, но докато не се реши въпросът с финансирането, смятаме, че книжата на Rivian ще продължат да се търгуват на балансова стойност", каза той.
Технологична графика на деня Поскъпването на книжата на Meta Platforms Inc. със 173% от седемгодишното дъно през ноември бързо оскъпява акциите ѝ. В края на миналата година дяловете на компанията майка на Facebook се търгуваха при рекордно нисък коефициент от 8,1 пъти прогнозната печалба, сега той е нараснал до 18 пъти, според данни на Bloomberg. Компанията създадена от Марк Зукърбърг, заедно с Alphabet Inc. все още е една от най-евтините големи технологични акции.