Очаква се Банката на Англия тази седмица да повиши лихвените проценти до най-високото им ниво от 13 години насам и да изясни как планира да продаде част от своите 847 милиарда паунда (1,1 трилиона долара) в държавни облигации.
Този ход ще доведе централната банка на Обединеното кралство на неизследвана територия, тъй като никой от нейните партньори с голяма икономика все още не е продал държавни облигации, натрупани при количественото облекчаване от 2008г.
Служителите на банката, водени от губернатора Андрю Бейли, трябва да балансират усилията за овладяване на инфлацията, която скочи до 30-годишен връх, с риска повишаването на лихвите да забави възстановяването.
„Английската централна банка е в неудобно положение, тъй като войната в Украйна изостри и без това токсичната комбинация от забавяне на растежа и висока инфлация“, каза Силвия Дал’Анджело, старши икономист във Federated Hermes Ltd.
Пазарите, инвеститорите и икономистите очакват деветчленната комисия по паричната политика да гласува в четвъртък за увеличение с четвърт пункт на референтната лихва по заеми до 1%. Това ще бъде четвъртото поредно увеличение и съответства на нивото от февруари 2009 г., когато Банката на Англия агресивно намаляваше разходите по заеми по време на финансовата криза.
Покачване с четвърт пункт би означавало, че лихвените проценти ще достигнат прага, при който политиците заявиха, че ще обмислят започване на активни продажби на позлатения портфейл, който достигна своя връх от 875 милиарда паунда в края на миналата година.
Процесът на "количествено затягане" започна през март, когато 28 милиарда паунда облигации достигнаха падеж и излязоха от баланса. Инвеститорите изразиха загриженост, че активните продажби ще изнервят пазарите без публикуван и подробен подробен план.
За да предостави яснота, се очаква Банката на Англия да започне консултация или преглед на активните продажби заедно с решението за лихвените проценти в четвъртък.
„Подозирам, че няма да бързат да намалят количественото облекчаване“, каза пред Bloomberg Мартин Уийл, бивш определящ ставки на Банката на Англия, който подкрепяше количественото облекчаване през шестте си години в комитета от 2010 г. „Консултацията е очевиден начин да се отложи.”
Английската централна банка може да открие консултация за продажба на облигации през май за около 12 седмици и да докладва през август за това как и кога може да продаде активи, каза Елизабет Мартинс, британски икономист в HSBC Holdings Plc.
Бейли подчерта, че централната банка ще се движи внимателно и няма да продава във времена на нестабилност на финансовите пазари.
„Когато приключим прегледа си, ако ликвидността и финансовите условия позволяват, смятаме, че активните продажби ще започнат с темп от около 4-5 милиарда паунда на месец“, пише Мартинс в бележка до клиентите.
Наред с решението за лихвите, английската централна банка ще разкрие последните си прогнози за инфлация и растеж. Очаква се те да покажат инфлацията, пълзяща близо до двуцифрени цифри към края на годината и забавяне на икономическия растеж.
Увеличаването на разходите за енергия и храна предизвика най-тежката криза на разходите за живот от 50-те години на миналия век, като войната в Украйна заплашва да влоши ценовия шок.
Стерлингите се сринаха от 1,30 до 1,25 за долар през последната седмица, след като Международният валутен фонд заяви, че Обединеното кралство е изправено пред по-силна и по-висока инфлация от всяка друга водеща индустриализирана икономика.
Bloomberg Economics изчислява, че инфлацията може да достигне 9% през април и БВП може да се свие през трите месеца до юни.
Уийли, професор по икономика в Kings College London, каза, че Обединеното кралство сега е изправено пред „стагфлация“, токсичната комбинация от слаб растеж и висока инфлация, и че той ще повиши лихвите с една четвърт пункт. „Поне през 70-те години основният растеж беше по-силен, отколкото сега“, каза той.
Чарлз Гудхарт, друг бивш член на съвета на Банката на Англия, също ще повиши лихвите с една четвърт пункт на тази среща. „Да се спре повишаването на лихвите в момент, когато инфлацията се влошава, би било лош сигнал по отношение на инфлационните очаквания“, каза той.
Бейли подчерта трудния компромис, заявявайки през април, че политиците са изправени пред „най-тежкото изпитание от независимостта преди 25 години“, докато вървят по „много тясна граница между справянето с инфлацията и ефектите от свиването на реалните доходи и риска това да създаде рецесия."
През март осем членове на съвета гласуваха за увеличение с четвърт пункт. Един от членовете, заместник-губернаторът Джон Кънлиф, гласува за запазване на лихвите на 0,75%. Инвеститорите залагат, че процентите ще се покачат над 2% преди края на тази година.