Американските инвеститори, които притежават руски активи се сблъскват с все повече проблеми в опитите си да ги продадат, пише в свой анализ Reuters.
Съединените щати, Великобритания, Европа и Канада обявиха множество санкции, като сред тях са и изключване на някои банки от международната система SWIFT заради нападението на Русия над Украйна Това накара вълни от инвеститори да обявят, че намаляват или изцяло продават своите руски позиции.
Но сега тези инвеститори си задават друг въпрос – как точно да стане това?
Руската централна банка реагира на санкциите като забрани на руски брокери да продават ценни книжа притежавани от чужденци, но не уточни активите за които се отнася забраната. Освен това, във вторник руският премиер Михаил Мишустин заяви, че страната временно ще забрани на чуждестранни инвеститори да продават руски активи, за да се уверят, че решението им не е прибързано.
Ходът на Мослва да наложи контрол върху капитала означава, че ценни книжа притежавани от чужди граждани в Русия на стойност милиарди долари са застрашени да бъдат замразени за неопределен срок от време.
„Ситуацията е деликатна,“ казва Брет Джонсън, партньор в Snell & Wilmer. "Ако бях инвеститори, щях да се тревожа много от действията на руското правителство. И щях много да се притеснявам за инвестицията си и какво ще се случи с нея в дългосрочен план“.
Някои американски инвеститори могат да търгуват на руските борси като купуват американски депозитарни разписки, които са официални емисии от американски банки, които представляват акции в чужди компании и могат да се търгуват на американските фондови борси или да се купуват на извънборсовия пазар.
Но Nasdaq Inc и Нюйоркската фондова борса временно спряха търговия с акции на компании базирани в Русия поради регулаторни опасения.
„В момента е истински проблем за инвеститорите да намалят своите експозиции,“ каза Андрю Каролий, професор по финанси в университета Корнел. Той добави, че за глобалните инвеститори търговията на руските борси и без това е затруднена. Ето защо американските депозитарни разписки бяха толкова важен инструмент.
Каролий каза, че начинът да се продадат тези ценни книжа би могъл да бъде „чрез банките, които са издали тези разписки,“ като такива посредници са JPMorgan, Bank of New York Mellon и Citigroup. Чрез тях те могат да отменят разписката, че притежават акциите, които ги обезпечават.От JPM не отговориха веднага на искане з акоментар,, Citi също, а от Bank of New York Mellon отказаха коментар.
“В момента всякакви движения дори на обикновените акции са изключително трудни,” каза Каролий.
На извънборсовите пазари все още можеха да се търгуват депозитарните разписки за акции на Sberbank, според OTC Markets Group. Нейни данни показват, че в последните дни са изтъргувани над 20 млн. депозитарни разписки, докато средният обем за последните 30 дни е под 3 милиона акции.
Търгуваните в Лондон акции на Sberbank изтриха почти цялата си стойност, след като Лондонската фондова борса спря търговията с глобалните депозитарни разписки (GDR) на VTB, още една санкционираните руски банки.
От фондовата борса заявиха, че прекратяват търговията с дялове на VTB, след като Bank of New York Mellon отказа повече да бъде депозитар на акциите. Това засегна и базираната в САЩ търговия с глобални депозитарни разписки на VTB.
Чуждестранните инвеститори са инвестирали близо 20 милиарда долара в руски еврооблигации и 31 милиарда долара в руски държавни облигации. Според данните на Московската борса чуждестранните фондове са притежавали 86% от свободно търгувания руски пазар към края на 2021 г.
Редица фондове заявиха, че искат да продадат позициите си - или да помогнат на клиентите да продават.
Един от най-големите инвестиционни фондове BlackRock Inc (BLK.N) се консултира с регулаторни органи, доставчици на индекси и други участници на пазара, "за да се увери, че нейните клиенти могат да се освободят от позициите си в руски ценни книжа", където е позволено.
JPMorgan Asset Management спря своя фонд JPM Emerging Europe Equity в понеделник. Пенсионните фондове също се опитват да измислят решение на ситуацията.
Трудността се усложнява от липсата на ликвидност.
„Има много неизвестни. Усещането ми е, че много хора са останали с това, което са имали, когато „специалната операция“ беше обявена от Русия, защото ликвидността на пазара изчезна“, каза базиран в Лондон мениджър на хедж фонд, който има позиции в европейски финансови компании. Той пожела да остане анонимен, но добави, че фондът е намалил известна непряка експозиция към Русия.
Русия нарича действията си в Украйна „специална операция“.
Санкционирани субекти
Проблемът става още по-належащ, когато фонд мениджърът държи наскоро санкционирани субекти.
„Най-спешният въпрос е за местните акции“, каза един фонд мениджър, който държи санкционирани руски акции, като добавя, че не е ясно как да излезе от съществуващите позиции.
Фонд мениджърът, който пожела да запази анонимност, защото говори за конкретни дялове, каза, че прехвърлянето на собствеността върху акции може да е проблемно, защото като местните попечители трябва да тълкуват правилата, издадени от централната банка.
Инвеститорите, които губят пари, могат да се сблъскат с много спорове и съдебни дела, за да се опитат да си ги възстановят.
„Със сигурност има дълга история на сблъсъци на чуждестранни инвеститори с местните власти относно собствеността върху различни видове активи. Те са били разрешавани по начини, вариращи от финансови споразумения до чуждестранни военни действия“, каза Бенджамин А. Коутс, доцент в катедрата по история на университета Уейк Форест.