Инфлацията, която се ускори значително през 2021 г., ще се задържи по-трайно заради бавната нормализация на паричната политика на централните банки и липсата на изгледи цените на енергията и суровините да паднат. Действията на централните банки са плахи, реалните лихви са ниски, а енергията и суровините ще останат скъпи, което носи риск от по-трудно пълно пречупване на инфлацията в бъдеще.
Това коментира Радостин Бакърджиев, портфолио мениджър в „ЕЛАНА Фонд Мениджмънт“, в четвъртото издание на „Инвестиционен навигатор“ организирано от Investor.bg.
От началото на 2021 г. цените по света ускоряват ръстовете си почти всеки месец, посочи той. В САЩ инфлацията още през второто тримесечие на 2021 г. мина 5% при цел 2%, а към края на годината достигна 7% - ниво, което не е виждано от 40 години насам. В предишни такива случаи Федералният резерв е повишавал лихвата до 8-9%, а сега упорито държи ставките на нула и продължава с покупките на активи, макар и със забавено темпо, допълва той.
През последните месеци тонът се промени и се говори за 3-4 повишения на лихвите само през тази година. Рязко се ускориха плановете за прекратяване на покупките на активи и скорошно свиване на баланса, каза още Бакърджиев.
По думите му тези промени са много показателни. Централните банки се стараят да са предвидими, за да не предизвикват шокове на пазарите. Забързаните промени показват, че банките може би осъзнават, че са подценили ситуацията и се опитват да предотвратят излизането ѝ извън контрол.
Ситуацията е подобна в целия свят. В еврозоната инфлацията достигна 5% към края на 2021 г., а в България е над 7%. На хоризонта все още не се вижда кога лихвите в Европа ще бъдат повишени.
Европейската централна банка (ЕЦБ) ще спре пандемичната програма за изкупуване на активи в края на март. След това вероятно ще се повишат леко покупките по стандартната програма за изкупуване на активи, но това ще продължи до октомври и тогава ще се върнем в предпандемичната ситуация по отношение на конфигурацията от мерки, смята той.
Големият проблем е, че Европа не може да си позволи нормализиране на паричната политика заради натрупаните дългове. Това важи и за други страни по света, особено развитите икономики. Един съюз е толкова силен, колкото е най-слабото му звено, а със задлъжнелите държави едва ли ще може да се стигне до нива на лихвите, каквито сме свикнали да възприемаме като нормални, коментира още Радостин Бакърджиев.
Според него зеленият преход ще е един от двигателите на инфлацията и вероятно ще извлече конкурентоспособност от икономиката на ЕС.
Целия материал, както и запис на цялото събитие може да видите на сайта www.investor.bg