България на теория е в ЕС, но на практика ние не сме добре свързани и към всеки един документ, който се произвежда тук, в България, има огромно недоверие, а това много забавя развитието на икономиката ни. Когато доверието го няма, бизнесът се развива изключително бавно. Доверието към България липсва, не защото у нас има повече корупция или престъпления, а защото акцентът и на нашите медии, и на нас самите, когато излизаме навън, е към нашите проблеми. България създава много неща, с които не се хвали. Това трябва по някакъв начин да се промени. Трябва, като Барон Мюнхаузен, първо ние да се извадим за косата сами от блатото. Първо да помогнем сами на себе си и след това и светът ще ни обърне внимание. Това каза Николай Мартинов, съосновател и управляващ партньор на IMPETUS Capital, в предаването "Светът е бизнес" на Bloomberg TV Bulgaria с водещ Ивайло Лаков.

Проблемът на БФБ е, че при нас не се направи демократична платформа, която да увеличи достъпа до търговия на БФБ и вторият проблем е, че акциите, които се търгуват на БФБ са непопулярни. Най-големият проблем на всеки един бизнес в началото е непопулярността. Докато той не бъде решен, следващо решение няма, каза Мартинов.

"БФБ би могла, например да публикува веднъж годишно 100-те най-добре търгувани компании, 20-те компании с реализирана най-висока доходност и да се популяризират през хартиени и интернет медии". 

Ние, от IMPETUS Capital, тласкаме малките компании да надраснат себе си, да станат големи и да имат значение за българската и европейската икономика. В портфолиото си в момента имаме около 20 компании, които са в различен етап на развитие. Някои от тях са малки, а други са доста големи, като големите дават стабилност, за сметка на волатилността, която идва от малките компании, обясни Мартинов. "Част от компаниите се търгуват на БФБ, а друга част още не са публични. Когато компаниите ни достигнат до подходяща зрялост, ние ги качваме на BEAM пазара на БФБ или директно, ако е възможно, на основния пазар".

"Откриването на BEAM пазара бе съществена промяна, която доведе до тласък на развитието на самата борса, защото преди това компаниите, които трябваше да преминават на регулирания пазар, трябваше да бъдат доста по-зрели и минаваха през много по-сериозни проверки от регулаторите и изисквания за документи, които много от малките компании не могат да преодолеят. За малките компании най-голям проблем е административната тежест". 

По-малките компании също имат своето място. При нас има интересни иновации в областта на зеления водород, имаме технологични компании, които се занимават със семантични анализи, имаме компании, които разпределят заеми на стартъпи. Имаме разнообразно портфолио от малки компании. Голямо предизвикателство за тях е да пораснат, защото се нуждаят от пари, за да пораснат, добави Мартинов. 

"На теория, спрямо предходни години, сега има доста повече средства, които да бъдат инвестирани в разрастването на подобни компании. Самият процес на дяловото инвестиране преди беше доста по-непопулярен. Това е част от нашата роля - да развиваме и популяризираме този пазар в очите на инвестиционната общност. Сега има по-големи инструменти, които позволяват инвестиране в по-малки компании. Въпреки всичко ние имаме поне 20 пъти по-малко пари, отколкото Западна Европа, а в самата Европа има в пъти по-малко отколкото САЩ".

Това поставя Европа в по-неконкурентна позиция, но това може да се промени с една обща кампания на европейско ниво, която да поощрява компаниите на един по-късен етап от тяхното развитие. Тук, в Европа, има доста кампании, които поощряват компаниите при стартирането, каза Николай Мартинов. "Има тласък в самото начало. Имаме колеги, които инвестират в 100-150 компании на фонд и те дават тласък на тези компании, но след това, когато компаниите пораснат малко повече няма кой да ги поеме нагоре". 

Опитът ни показва, че всяка компания, която има добър бизнес потенциал и расте, от три до четири години, след като сме инвестирали в нея, има нужда от между 5 и 10 пъти повече пари, отколкото сме инвестирали в нея първия път. В България такова финансиране е много трудно да бъде направено, но "това е следващото ниво, а тук парите ги няма още на ниво няколко милиона евро", подчерта Мартинов. "Тези компании, за да се опитат да компенсират това, се качват на BEAM, но инвеститорите ни на BEAM все още не са готови да инвестират на това ниво на риск, на които са тези компании". 

Коментирайки конюнктурата към момента събеседникът каза, че в момента Европа е в рецесия, а това до голяма степен се отразява на компаниите. Те може да са иновативни и да продават на други иновативни компании, но до голяма степен циклите на продажба им се забавят, защото компаниите, на които продават са циклични и там рецесията вече ги е ударила. Има елемент на забавяне на бизнеса, който вече се усеща.

"За нас Европа със сигурност е недофинансирана. Америка в това отношение значително по-лесно се развива и за иновации намира пари и следователно икономиката им расте по-бързо. В този аспект смятам, че плана на Марио Драги е правилен и трябва да се прилага, но трябва да се направи някакъв европейски пазар. Трябва да се облекчи достъпа до пазара на по-малките компании, защото мога да кажа през опита ни с Shelly - ние над две години работехме за това компанията да се търгува на най-ликвидния сегмент на Франкфуртската Фондова Борса и тя е първата българска компания, която е влязла в еврозоната преди България да го направи. Но това отне две години".

Причината е, че на теория и на думи има много неща, които ни поставят в Европа, но на практика ние не сме добре свързани с Европа. Към всеки един документ, който се произвежда тук, в България, има огромно недоверие. Включително проспектът на Shelly беше подписан на всяка една страница и верифициран от директорът на БФБ, за да се види, че това е същата тази компания, за която говорим. Реалността е такава - към нас се подхожда с огромно недоверие, което много забавя развитието на икономиката ни. 

"Винаги съм смятал, че доверието ускорява бизнеса многократно. Когато доверието го няма, бизнесът се развива изключително бавно. Доверието към България липсва, не защото у нас има повече корупция или престъпления, а защото акцентът и на нашите медии, и на нас самите, когато излизаме навън, са към нашите проблеми, докато България създава много неща, с които не се хвали. Реално погледнато ние имаме много добри инженери и продукти, а западните инвеститори не знаят за тях. Това трябва по някакъв начин да се промени. Трябва като Барон Мюнхаузен първо ние да се извадим за косата сами от блатото. Първо да помогнем сами на себе си и след това и светът ще ни обърне внимание". 

Защо БФБ не може да достигне отново до нивото си на популярност от 2006-2008 година? Каква роля изигра липсата на инструменти в този период? Как може да се стимулира развитието и активността на БФБ? Как в IMPETUS Capital се взимат инвестиционни решения? Кои са конкретните критерии, на които трябва да отговаря една компанията, за да се инвестира в нея дружеството? Защо управлението на Тръмп ще повлияе на пазарите в посока волатилност? Очаква ли се инфлация в САЩ? 

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването "Светът е бизнес" може да гледате  тук.

Още по темата

БФБ отличи Investor Media Group за забележителното лидерство и принос

2024: Възход на технологичните компании на БФБ

До края на 2024 г. инвеститорите на БФБ ще следят отчетите и новите предлагания