Геополитиката и пазарите са неразривно свързани. Предстои да видим как Иран ще отговори на ударите на Израел. Израел вече е в режим на повишена бойна готовност, а САЩ изпратиха ядрена подводница в района и го обявиха публично. Реакциите на пазарите беше заглушена както по този повод, така и по украинското настъпление в Русия. Това каза Николай Ваньов, управляващ директор на MK Brokers, в предаването „Светът е бизнес“ на Bloomberg TV Bulgaria с водещ Ивайло Лаков.
В САЩ ситуацията е интересна. В Мичиган, Уисконсин и Пенсилвания Камала Харис води с лека преднина, но разликите са в размера на статистическата грешка. Виждаме какъв огромен ефект имат предизборните дебати в САЩ.
Спадът в борсата от началото на миналата седмица остана на заден план. S&P отвори със спад от 5%, успя да го намали до 2%. Причината бяха данните за пазара на труда. Оказа се, че новите работни места са по-малко от очакваното. Безработицата нарасна от 4,1% до 4,3% през юли. JP Morgan прогнозира, че има 30% вероятност за рецесия до края на годината. Разбира се, на този етап е твърде рано да се каже.
Според госта е важно е да видим какви ще са данните за инфлацията. Това ще покаже дали Федералният резерв има достатъчно място за маневриране. Миналата седмица се чуха гласове за извънредно намаляване на лихвите.
Инвеститорите бяха истински разтревожени от отчетите на технологичните гиганти. Монетизирането на изкуствения интелект не се случва, а инвестициите и разходите там са огромни. Събеседникът изрази мнение, че не бива да се правят паралели с дот-ком балона от началото на века, когато в зората на интернета компаниите са имали само по един бизнес план и светли обещания за бъдещето. Макар и ИИ да не генерира достатъчно приходи, компаниите, занимаващи се с развитието му, продължават да генерират приходи от друг тип дейности.
Тепърва да видим дали ИИ ще се сдобие с нови функционалности. Например, ще може ли да предлага реклами и да допринесе за развитието на дигиталния маркетинг. В момента един от големите губещи от ИИ е Nvidia, чиито акции паднаха с 30%. Същевременно, Facebook обяви, че планира 32 милиарда капиталови разходи допълнително в ИИ. В добра кондиция са и облачните услуги, които продължават да растат. „Ситуацията е интересна и може да се каже, че пазарът свръхреагира. Не мисля, че ще станем свидетели на повече спадове или някаква дълбока корекция“, отбеляза Ваньов.
Наскоро един коментар на Доналд Тръмп ме накара да повдигна вежди. Всички сме запознати с критиката срещу бюрократите и технократите, че не са избрани пряко, а контролират важни процеси. Според Тръмп в САЩ Централната банка провежда лихвена политика, но никой не е гласувал за това. Неговата визия е да има повече политическа намеса там, а това е страшно. Той иска да институционализира лостовете за контрол. Централните банки и централните банкери не се избират пряко, но в това има логика. Ние не гласуваме за лекаря, който ще ни лекува или лечението, което ни приложат. Спомняме си до каква икономическа криза доведе намесата на Ердоган в Централната банка на Турция.
Да диктуваш политически на Централната банка какво да прави е немислимо. В САЩ има една що-годе окей инфлация, докато при пазара на труда се наблюдава леко охлаждане. Ако в този процес се намеси една политическа фигура, която да избира между пазара на труда и инфлацията, това може да доведе до сътресения. В САЩ сега има 2,9% инфлация, 0% ръст на доходите от труда и леко покачваща се безработица. Всичко това показва, че хората започват бавно да обедняват. Няма баланс. Затова пазарът на труда е важен за САЩ. „По всяка вероятност ще видим понижение на лихвите през септември“, коментира гостът.
Изграждането на успешно инвестиционно портфолио в тази среда изисква инвеститорът да има търпение, да има възможност за поемане на поне кратки до средносрочни рискове. Пазарите са много непредсказуеми, което би довело до известни загуби.
Ако инвеститорът е по-агресивен и иска да има по-голяма експозиция в рискови активи като акции, би трябвало да може да понесе едни 15-20% номинална загуба. Ако инвеститорът е по-консервативен, той би трябвало да премине на по-консервативен портфейл с акцент върху облигациите и държавните ценни книжа. Трябва да изчака понижението на лихвите и как ще се развие икономиката на САЩ след изборите. Ако септември месец видим хладен пазар на труда в САЩ, освен очакваното понижение на лихвите на Федералния резерв, може би ще видим и извънредни понижение.
Цената на петрола не реагира на конфронтацията между Израел и Иран. Инвеститорите свикнаха на тази "размяна на удари" между двете държави. Атака по територията на Иран е рисков ход, но за момента това не се отразява на пазарите. Ако Камала Харис продължи да напредва в социологическите проучвания, вероятно ще има мирни преговори между Израел и Хамас. „Знаем, че Харис не е чак такава привърженичка на политиката на Израел“, коментира гостът.
От друга страна, превземането на град Суджа, който е основен износител на газ към Европа, отново нямаше реакция. Вероятно Украйна не прекъсва доставките, за да не засили недоволството на страни като Унгария. Геополитически се намираме в интересна ситуация, което ще доведе до много нестабилност. Това представлява предизвикателство за инвеститорите.
Вижте целия коментар във видеото.
Всички гости на предаването "Светът е бизнес" може да гледате тук