В САЩ се очаква да се влее голяма ликвидност в икономиката чрез държавните програми за обновяване на инфраструктурата, които общо са на стойност малко под 1,5 трилиона долара, което ще доведе до икономически дисбаланси, тъй като трудовият пазар в САЩ в момента е изключително затегнат и липсват кадри за много сектори. Ако ще виждаме нива на икономически растеж от порядъка на 3,8-5%, то те няма да са в Китай в следващите години, а по-скоро ще бъдат в САЩ, това коментира Преслав Райков, финансов анализатор, в предаването "Светът е бизнес" с водещ Ивайло Лаков.
След заседанието на Фед тази седмица, на което лихвеният процент остана без промяна, Джером Пауъл заема позицията, от която да управлява пазарите само с изказвания и без реални действия, каза Райков. След заседанието бе изключена напълно тезата, че може да има лихвени повишения през тази година, с което Пауъл успокои инвеститорите и финансовите институции, които имаха опасения.
Не бе получен ясен сигнал дали може да се очакват лихвени намаления все още през тази година, но се потвърди подходът, в който монетарната политика на Фед е движена изцяло от икономическите и инфлационните данни. Пауъл даде и вербален сигнал, че започва свиването на балансите на Федералния резерв. Това означава, че Фед ще изкупува обрано пуснатите на пазара дългови инструменти и не само. Това е възможно да доведе до повишението на цената на дадения актив, но по-важното е, че привнася ликвидност на пазарите.
Гостът не смята, че е възможно балансът да се свие на нива отпреди Covid, тъй като по време на пандемията балансите на някои централни банки са се увеличили почти 8 пъти. Райков допълни, че тези нива не могат да бъдат коригирани без да се наруши икономическият цикъл.
САЩ също така ще наливат изключително количество капитал с държавните програми за инфраструктура, които общо са на стойност между 1,2 и 1,5 трилиона долара. Те са насочени към подобряване и обновяване на цялата инфраструктура в страната. Гостът обясни, че северноамериканската страна харчи значително по-малко процент от БВП за инфраструктурата си спрямо други икономически лидери. Сега с тези програми това е опит да се промени. Това обаче ще доведе до икономически дисбаланси, тъй като трудовият пазар в САЩ в момента е изключително затегнат и липсват кадри за много сектори. Когато се налее голямо количество капитал за инфраструктура това ще затегне трудовият пазар допълнително, но ще повиши нивата на икономически растеж.
„Моята лична прогноза е, че ако ще виждаме нива на икономически растеж от порядъка на 3,8-5%, то те няма да са в Китай в следващите години, а по-скоро ще бъдат в САЩ.“
Евентуално намаление на лихвите от страна на ЕЦБ преди подобен ход от Фед не би било грешка на централната банка в Европа.
„За мен не би било грешка, защото икономическият цикъл, геополитическата конюнктура и ситуация в Европа е коренно различна от тази в САЩ и останалия свят. Силно фрагментираната Европа е разкъсана от война в Украйна, все още икономиката върви по-скоро надолу, отколкото да е намерила някакво дъно и да се е стабилизирала. Аз мисля, че потенциален ход – дори и индикация с 0,25 процентни пункта надолу от страна на ЕЦБ, дали ще бъде на следващото през юни или по-следващото след лятото – е резонен с оглед на това да се даде идея, че европейската икономика има някакъв фундамент, който да се захване, за да може да прогресира напред.“
В момента инвеститорите започват да гледат в дългосрочните сегменти на пазара, с оглед на програмите за инфраструктура в САЩ, то те ще се запитат кой ще обслужва подобни съоръжения и от къде ще дойдат суровините. Това отваря потенциален прозорец за дългосрочно инвестиране. Държавните ценни книжа на САЩ изглеждат като чудесен актив все още, тъй като дават висока доходност.
Гостът смята, че ралито на златото е по-скоро към своя финал, тъй като ценната на метала бе стимулирана от търсенето от страна на централните банки и спекулативните сценарии за повишение на лихвите. По-скоро той очаква корекция при актива.
От друга страна акциите на компаниите, произвеждащи чипове свързани с изкуствен интелект остават атрактивни, тъй като търсенето на продуктите им ще се засилва. Гостът обясни, че сегментът на чиповете последните 10 г. е изглеждал в застой, тъй като водещите компании са разполагали с ноу-хау и са съществували пречки пред новите компании да навлязат в сектора. Това вече не е така, като предстоящият пик на търсенето стимулира много компании и инвеститори да се насочат натам.
Материалът не е препоръка за вземане на инвестиционно решение!
Целия коментар гледайте във видеото.
Всички гости на предаването "Светът е бизнес" може да гледате тук.