Заради предвижването към един мултиполярен свят доминацията на долара на световните пазари ще бъде оспорвана с времето. Ръстът на търговията, деноминирана във валутите на търговските партньори, вместо в долари, и еволюцията на търговските блокове, използващи почти само валути като еврото продължава би могло да показва по-малката нужда от долара в бъдеще. Световният доларов ред ще почувства натиска и от сектора на криптовалутите, но той няма да бъде определящ след очакваните регулации в сферата, коментира Валентин Маринов, управляващ директор и ръководител на отдел "Валутни анализи на G10" в Credit Agricolе, в ефира на предаването „В развитие“ с водещ Делян Петришки.
„В бъдеще нарастващото използване на юани може да бъде следващото развитие на ситуацията, което да омаловажи ролята на долара. Наред с глобалната търговия, струва си да следим и ръста на финансовите транзакции, деноминирани във валути, различни от долара. Еврото например предлага чудесна ликвидност, съчетана с много ниски разходи за финансиране, което прави хеджирането и кредитирането за международните играчи в евро по-привлекателно, отколкото в долари. Наскоро ЕК публикува работен документ как да се насърчи международната търговия в евро. Интересно е да се отбележи, че зелените финанси и в частност емитирането на ESG може скоро да стане симптоматично с евро активи“, каза Маринов.
Големите централни банки, включително Федералният резерв на САЩ, вече работят активно за успешно прилагане на технологията, която стои зад крипто валутите. Регулаторният натиск ще ограничи ефективното използване на дигиталните валути извън обхвата на глобалната финансова система, заяви Маринов.
„Предполагам, че ще видим нарастваща интеграция на децентрализираните финанси в глобалната финансова система.Подозирам, че много малко крипто валути ще оцелеят, ако изобщо някоя оцелее.“
Ролята на крипто може да се проследи в няколко насоки - нови модели на финансово посредничество, финансови отношения или инвестиционни възможности. Инвеститорите в сектора изтъкват голямата способност на валутата да съхранява стойност.
Глобалните централни банки продължават да наливат милиарди от собствените си валути в глобалната финансова система и привлекателността на крипто с ограниченото си предлагане е голяма, смята Маринов.
„Въпреки това има сериозен риск, свързан с лекотата, с която може да се създават нови и по-напреднали крипто алтернативи“, предупреди той.
Технологията зад криптовалутите ще се използва за създаване в бъдеще на дигитални форми на съществуващите големи валути като юан, паунд и евро. Наред с предимствата на повишената сигурност на разплащанията, дигиталните валути предлагат и по-добър контрол на централните банки над националното предлагане на пари и следователно насърчават ефективността на монетарната политика, смята Маринов.
„Ако опитът на ЕЦБ, Фед, китайската централна банка и Английската централна банка се окаже успешен, да ги последват и други централни банки.“
От друга страна с предлагането на алтернативни средства на обмен, криптовалутите често се смятат за важни за съхраняване на стойност в момент, когато облекчените политики на централните банки променят стойността на много от сегашните големи валути.
„Това на свой ред би могло да предизвика ‘натиск над фиатните пари’ и риск от дестабилизация на валутните пазари по света, включително и на долара.“
Крипто валутите облекчават финансовите транзакции извън финансовата система и често включват средства с престъпен произход. Това са причините много централни банки ефективно да ограничават използването на крипто, коментира той.
„Тези неликвидни парични пазари, които са част от по-стриктно регулираните и контролирани финансови системи и икономики може да се смятат за по-уязвими от други. Доларът като най-ликвидна валута и много отворената американска капиталова, пазарно ориентирана финансова система е най-малко уязвима от всички.“
Докато валутите играят много важна роля в управлението на кризисните процеси и адаптацията към реалната икономика, това далеч не е така за крипто.
"Крипто не се използва официално в международната търговия и е изключително волатилно. Всичко това прави крипто валутите неподходящи да помогнат за решаването на последиците от реален икономически шок. Освен това са силно неликвидни и следователно по-вероятно ще допринесат за финансовата нестабилност и ще усилят първоначалния ефект от икономическия шок."
Целия разговор може да гледате във видеото.
Всички гости на предаването "В развитие" може да гледате тук.