Случилото се с Archegos е симптом, че пазарът може да е много болен

Американската инвестиционна компания Archegos Capital Management, която е в основата на драматичния спад на акциите на технологичните компании отвъд океана, е работела с много висок ливъридж. Това коментира Красимир Йорданов от KY Research в предаването „В развитие“ с водеща Вероника Денизова. Archegos е разполагала с около 10 млрд. долара собствен капитал и около 50-60 млрд. долара привлечен. 

"Редица големи банки са се доверявали на собственика Бил Хуан - гуру във високотехнологичния сектор. Честа практика на Archegos билa да сключва суапови сделки. По такъв начин компанията получавала висока доходност, но инвестициите не били част от портфейла й, и финансиращите банки не знаели за експозициите й към други кредитори. По всяка вероятност банкерите са били поблазнени, че могат да получат високи комисиони и са пренебрегнали правилата за снижаване на кредитния риск."

Проблемите започват, когато медийната компания ViacomCBS обявява увеличение на капитала си. Това води до „размиване“ на акционерите. Archegos имала висока експозиция във ViacomCBS и банките кредиторки поискали от собственика да увеличи позициите си. Хуан обаче не бил в състояние да го направи. Последвало закриване на позициите на Archegos.

Още по темата

Скандалът около Archegos разтърси финансовия свят

Драмата с Archegos плаче за регулации

Каква е стратегията на Archegos за дериватите

Има ли провал на моделите на риска

Регулаторите в САЩ може да потърсят банките заради Archegos

Едно от най-добре укриваните богатства в света беше заличено за дни

Европейските акции поскъпват в началото на седмицата

"При 6-7 пъти лвъридж, 20% спад на капитала, е катастрфа", категоричен е Красимир Йорданов.

Появиха се спекулации, че миналата седмица основните кредитори на Archegos, която е семеен офис, са се опитали да се споразумеят, за да избегнат разпродажбите на пожар. Сред тях са Goldman Sachs, Morgan Stanley, Nomura, Credit Suisse и др. Но Goldman Sachs започва светкавично да разпродава и това проваля евентуалната договорка. В резултат, Goldman Sachs се отървава с незначителни загуби, но щетите за Nomura и Credit Suisse на тримесечна база са значителни – съответно 2 млрд. долара. или 3-4 млрд. долара.

Обикновено, след края на разпродажбите, цените на акциите на компаниите се възстаовяват, коментира още Красимир Йорданов. Засега това не се е случило. Хипотезите, по думите му, може да са в две посоки – че има още дялове за разпродажба, което е малко вероятно. Втората възможност е, че нивата, на които са били търгувани акциите на технологичните компании преди разпроажбата са били много високи.

„Разпродажби на стойност 30 млрд. долара, не са много за финансовите пазари. Но случилото се може да е симптом, че пазарът е болен,“ обобщава Йорданов. 

По думите на госта междувременно технологичният пазар вече е минал върха си. 

Целия разговор може да видите във видеото.

Всички гости на предаването "В развитие" може да видите тук.