Имаме намаление на лихвите по реални сделки от началото на годината до отрицателни нива. Наблюдава се също така намаление на свръхрезервите. Последните данни за задълженията на БНБ към банките в управление „Емисионно“ показват спад от 1 млрд. лв спрямо последната седмица на декември. Това каза паричният дилър Даниел Стоянов в предаването „В развитие“ по Bloomberg TV Bulgaria.

Ако погледнем и направим извод въз основа на междубанковия пазар, преориентиране в политиката на банките не може да се види по-осезаемо, тъй като междубанковият пазар на депозити не беше ликвиден и преди въвеждането на отрицателните лихви. Въз основа на наблюденията за по-голям обем покупки на валута за сметка на левове може да направим извода, че банките предпочитат да инвестират в евро без да носят валутния риск.

"Ако имаш евро като ликвидност е много по-гъвкаво да си инвестираш парите, отколкото ако имаш левове", обясни дилърът. Поради тази причина може да спекулираме, че банките са започнали да купуват краткосрочни ценни книжа в евро. Това са ликвидни инструменти на паричния пазар, които позволяват да се извади по-добра доходност, отколкото ако паричните средства биват държани в БНБ.

Спадането на доходността по 1-годишните ДЦК под нулата във втората половина на годината е възможен сценарий, тъй като имаме еврооблигация, чийто падеж ще настъпи през 2017, а там доходът по цени продава е на негативна територия.

Вижте целия коментар: