Променливата политика на президента Доналд Тръмп вкарва доза несигурност в пазарите на акции, което обезпокоява инвеститорите. Оценките на компаниите в САЩ остават високи, но не и надценени, като зад тях стои стабилна икономика със силно потребление и ниска безработица, както и хегемонията на долара. На този фон S&P 500 се представи по-слабо в сравнение с други глобални бенчмаркове - с 6% спад, откакто Доналд Тръмп встъпи в длъжност - докато Hang Seng в Хонконг се повиши с около 22% през същия период. Това коментира Спасимир Маджаров, директор за България на Amundi, в предаването "В развитие" с водеща Вероника Денизова.

"Имаме като контрапункт Китай, където имаме ниски стойности на активите в исторически план. И в същото време една икономика, която е леко колеблива. Потреблението не е особено силно. Прогнозите за ръст в последно време са позитивни, но преди  шест месеца бяха сравнително негативни. Има висока безработица при младите и има проблеми със сектор недвижими имоти, който е един от големите двигатели в тази икономика. Въпросът е дали да избереш актив, който е с висока стойност, но със сравнително силна икономика, или актив, който е с много ниска стойност и икономика, която е изправен пред своите предизвикателства."  

През 2021 г. Пекин реши да тръгне към намаляване на външния си дълг и намали различните фискални и монетарни стимули, с които подкрепяше икономиката през последните десетилетия. Това доведе до серия от проблеми и негативно представяне на китайския фондов пазар. Това създаде асиметричен риск в китайската икономика, коментира Маджаров.

"Местните правителства, които генерираха огромни задължения, в даден момент бяха изправени пред риск да фалират, да не могат да плащат задълженията си и да плащат заплатите на хората. Затова през септември партията излезе с доста сериозен завой в политиката си и каза, че ще се намеси, ще подкрепи пазарите с различни фискални монетарни политики, което доведе до значителен ръст."

Тази решителна подкрепа за пазара донякъде изглежда обратното на случващото се в САЩ, където действията на новата администрация засега се приемат като цяло негативно, коментира Маджаров.

"Тук ние търсим общо взето ключа - подкрепата на правителството, което сега изглежда твърдо решено да застане зад икономиката на Китай като контрапункт на Америка, чиято администрация е сравнително колеблива, и праща смесени сигнали към пазарите. Инвеститорите търсят сигурност, която може би в момента виждат в Китай. Това е нашето тълкувание към момента на разликата и прехвърлянето на капитали от единия пазар към другия."

Огромната част от основните инвеститори в Китай - около 80% - са ритейл инвеститори; тази част в САЩ е около 10%. Тези инвеститори нямат особена алтернатива за парите си в Китай, тъй като депозитните лихви са ниски, златото е поскъпнало значително, а на инвестициите в недвижими имоти вече не се гледа добре. Тези хора, насърчени от позицията на Пекин, насочват сериозни капитали към фондовия пазар и може да ги последват и външни инвеститори, коментира Маджаров.

Ако политиките на Пекин се запазят, трендът за възход на китайските акции може да бъде устойчив, добави той.

Как Amundi помага на българските инвеститори да се възползват от китайския пазар, предстоят ли други изненади в технологичния сектор след DeepSeek, кои други пазари в Азия представляват интерес може да гледате във видеото.

Всички гости на предаването "В развитие" може да намерите тук.

Още по темата

„Войната“ за златото няма да спре дори при мир в Украйна

Могат ли китайските гиганти да изпреварят Великолепната седморка? Попитахме експерти

Може ли Китай да избегне "изгубените десетилетия" на Япония?

Най-голямото предизвикателство пред Китай сега е как да харчи повече

Китайските акции поскъпнаха рязко заради икономически план на властите