Ралито на фондовия пазар в Китай се спъна, тъй като дългоочаквано изявление тази седмица за плановете за допълнителни стимули за икономиката разочарова инвеститорите. Очевидната причина е натрупаното недоверие на па пазарите на фона на негативните данни, които не спират да идват. Втората причина касае обема, качеството и наличието на информация за това какво точно се случва вътре в китайската икономика. Коментарите, че мерките не са били достатъчно силни, идват заради съществуването на голям дисбаланс и напрежение в очакванията, които няма да отшумят, а ще се запазят. Това коментира Владимир Шопов, политолог и анализатор, в предаването "В развитие" на Bloomberg TV Bulgaria с водеща Вероника Денизова.

Няколко са причините Китай да започне серия от дългоочаквани промени именно сега. На първо място бих поставил по-очевидната причина, която е свързана с натрупаното недоверие през последната половин година на фона на негативните данни, които не спират да идват - недоверие по отношение на реалистичността на поставените цели за тази година, основно за стопански растеж. Преди месец - два основните големи инвестиционни банки доста остро редуцираха очакванията си за растеж, каза Шопов. "Финансовите пазари през последната година показаха много сериозно оттегляне на средства, включително има няколко инвестиционни фонда, които изцяло приключиха своите експозиции в страната. Имаше едно притеснение от подкопаване на доверието, усещане, че сякаш ръководството започва да изпуска динамиката на икономиката и че зациклят основните процеси в икономиката".

"Втората причина, която по-малко се коментира, е свързана с обема, качеството и наличието на информация за това какво точно се случва вътре в китайската икономика. Защото през последната година постепенно започнаха ограничения по отношение на публикуването на различни данни вътре в самата страна. Например ограничаването на данните за младежката безработица, а наскоро бе преустановен и достъпът до ежедневните данни за движението и обема на транснационалните операции на фондовите борси". 

През последните месец - два много други, неогласени данни са били на разположение на висшето ръководство на страната и много от тях показват още по-песимистични данни, като например това, че много от предприетите финансови мерки почти не функционират или произвеждат минимален ефект, добави Шопов. Той добави, че тези данни от месец - месец и половина насам са генерирали притеснение, което дори граничи с известна паника за това, че трябва рязко да бъдат предприети мерки. Това бе видно и с начина на политическа реакция - Политбюро се събра, за да коментира данните и мерките, а Си Дзинпин интервенира и лично обяви рамките на тези мерки. Това е била динамиката на решението. 

Коментарите, че мерките не са били достатъчно силни идват заради съществуването на "голям дисбаланс" в очакваните мерки, заяви събеседникът. "Много голяма част бяха ориентирани към фондовите пазари. Изглежда се търсеше бърз инструмент за обръщане на цялостното усещане за това накъде върви страната и икономиката. Това се оказа не особено успешно. Част от другите мерки са добре познати и използвани и преди това, като може би мащабът е по-голям".

"В същото време има някои мерки, обявени на по-ранен етап, което също показва недостатъчната способност на китайските власти добре да пакетират и обясняват икономическите си решения, защото те взеха поне две мерки, които имат малко по-дългосрочен ефект и показват желание част от структурните мерки да бъдат предприети, като например промяната на пенсионната възраст в страната - тема, която много пъти е била дискутирана  и проблем, който касае дългосрочната устойчивост на китайската икономика. Взе се решение тази възраст да бъде увеличена с три години. По-широко погледнато в пакета имаше и загатнати структурни промени. Важно е да се каже, че такава реформа не може да се направи бързо - рамката й е 15 години". 

Големият въпрос, обаче, е за фискалния пакет - нещо, за което инвеститори и икономисти настояват от дълго време, посочи Владимир Шопов. "Постепенно това се превърна, поне във възприятието и интерпретациите на повечето хора, ангажирани с финансовите пазари в Китай, в основния, в ключовия инструмент, с който може да се постигне някакъв баланс в мерките и да се постигне по-устойчива база, на която да стъпи китайската икономика на фона на тези негативни данни".

"Но моето очакване е, че това няма да се случи. Да, ще видим ограничени ходове и инициативи в тази посока, но цялостна промяна на философията, на управлението на икономиката, на начина, по който Си Дзинпин и висшето ръководство, си представят китайската икономика от тук нататък, не включва такъв тип по-фундаментална трансформация. Така че напрежението в очакванията и разминаването ще продължат". 

Една амбициозна фискална програма и една по-цялостна реформа за преразпределяне на средства вътре в икономиката означава преразпределяне на политическата власт в страната, защото (оставям настрана трудни реформи, свързани с данъчната система - знаем, че там акцентът по-скоро е върху непреките данъци, тоест въвеждането на система за индивидуални данъци е изключително трудно и проблематично и от социална гледна точка), но даването на повече власт и способност за взимане на решение за това как индивидите в обществото да харчат своите пари, всъщност ще отнеме в една много голяма степен способността на комунистическите власти, не просто да контролират ресурсите и да генерират всички тези излишъци, които им позволяват да правят такъв тип инвестиционни, спасителни пакети, но и на практика ще ограничи тяхното влияние да формират структурата и динамиката и посоката на движение на самата китайска икономика. Това е основното препятствие и основната причина, поради която такъв тип фискални пакети така и не се появяват или поне не в този мащаб, в който всички очакват, коментира анализаторът. 

Какви ще са последиците от дадената "зелена светлина" от страна на ЕС за мита върху електромобилите от Китай? 

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването "В развитие" може да гледате тук.

Още по темата

Испания настоява ЕС да избегне ескалация на протекционизма спрямо Китай

По-високите търговски бариери ще донесат повече дългове и по-бавен растеж

Джън Шандзие с още обещания за стимули в Китай