Потреблението в САЩ остава стабилно, като потребителите изглежда остават достатъчно уверени за да купуват стоки. Данните за заетостта в страната бяха приети от пазарите като разочароващи, тъй като не покриха очакванията на играчите. Това, което се вижда на пазара на труда е напълно очаквано охлаждане, в следствие на продължилата дълго време рестриктивна парична политика на Фед, това коментира Мартин Търпанов, ръководител на отдел "Дългови инструменти" в Delta stock, в предаването "В развитие" с водеща Вероника Денизова.
Гостът обясни, че Федералният резерв няма да успее да свали инфлацията на желаните равнища от 2%, ако пазарът на труда не претърпи охлаждане. В момента се вижда използването на кредитни инструменти, което е нормално в условия на намаляващи спестявания на домакинствата.
„Това няма да може да продължи още доста дълго време, независимо от предстоящото намаляване на лихвените проценти, паричната политика продължава да бъде по своята същност рестриктивна и за да може да продължи процесът на дезинфлация до заветните 2%, които Фед гони, ще трябва да видим още малко „болка“ на пазара на труда и намаляване на потреблението.“
Видя се и намаляване на инфлацията в САЩ, като може да твърди, че процесът на дезинфлация върви в желания от Фед темп. Гостът обясни, че може да очакваме сигнали от регулатора, че борбата с инфлацията не е свършила. Той допълни, че Фед най-вероятно си е взел поука от събитията от 80-те години на миналия век, като няма да прибързва с понижаването на лихвените равнища, докато не са сигурни, че са победили инфлацията.
След обявяването на данните за пазара на труда пазарните играчи не бяха доволни и се видя паника на борсите и се заговори за по-сериозна рецесия. Имаше и призиви за извънредно намаление на лихвите преди официалната дата на заседанието през септември. Това обаче не се случи и пазарите се успокоиха. Сега основните настроения са насочени към понижения от 0,25 процентни пункта в следващите 3 заседания на Фед, като гостът обясни, че регулаторът ще следи данните и може да прави промени в политиките си.
Ако намаленията на Фед са повлияни директно от влошаване на икономическите данни, това може да породи притеснение у инвеститорите и да видим разпродажби.
„Със сигурност пазарът се опитва да притиска Фед да намали лихвите, тъй като това би означавало покачване на цени на акции, покачване на цените на облигациите. Фед обаче едва ли ще се подаде на този натиск и според мен ще следи докрай излизащите данни среща по среща и освен процеса на дезинфлация вече обръща много голямо внимание и на това до каква степен уврежда пазара на труда и как това се пренася на реалната икономика. Но си мисля, че все още инфлацията е водеща в приоритетите на Фед.“
Междувременно пазарът на акции миналата седмица записа най-добрата си седмица за годината, като успяха да възстановят огромна част от загубите в края на юли и началото на август. Гостът смята, че може да видим по-дълбока корекция на този пазар. Докато облигационните пазари следят дефицита на САЩ и как страната ще успее да го финансира.
Очакванията са, че следващата година само лихвите, които страната ще изплати по дълга си да достигнат 2 трилиона долара. Гостът обясни, че това е огромно количество дълг, за което трябва да се намери купувач. Това зависи и до голяма степен и от ходовете на Фед спрямо лихвените проценти, но паричната политика не е основният двигател на облигационния пазар.
Целия коментар гледайте във видеото.
Всички гости на предаването "В развитие" може да намерите тук.