В дългосрочен план паричната политика и инфлацията са неимоверно обвързани. Напът сме да загубим инфлацията. Нива й ще се стабилизират там, където Фед позволи да се стабилизират. През 2023 година имаме все още относително висока инфлация, но тя е по-скоро счетоводна. Това каза Николай Стойков, управляващ директор на Alaric Securities, в предаването "В развитие" на Bloomberg TV Bulgaria с водеща Вероника Денизова.

Паричната политика на Фед в момента е неутрална и дори леко негативна и рестриктивна като печатане на пари спрямо нивото на БВП. Никога не сме имали такъв голям дисбаланс на голяма инфлация през последните 20 години и не можем да кажем колко бързо тази инфлация ще изчезне. Това, което можем да кажем с голяма сигурност е, че много от пазарните очаквания са за това инфлацията да се стабилизира, категоричен бе Стойков. 

"Това, от което се страхуваме, че цените ще продължат да се качват със същото темпо, е нещо, което пазарните участници, залагат, че няма да се случи. Индикаторите на проф. Милтън Фридман показват точно това - че сме напът да загубим инфлацията". 

На въпроса на какви нива ще се стабилизира инфлацията гостът отговори: "Както казва проф. Фридман, инфлацията е винаги и по всяко време монетарен феномен. Това означава, че ще се стабилизира там, където Фед позволи да се стабилизира. Ако той иска да се стабилизира около 2%, там ще се стабилизира [...] В дългосрочен план паричната политика и инфлацията са неимоверно обвързани".

Ако се концентрираме върху цените, на които производителите предлагат своите стоки, ще видим, че практически през 2023 година нямаме инфлация, каза още събеседникът по повод причините инфлацията да се окаже не така "преходна", за каквато бе обявена. 

"Това, което виждаме през 2023 година, е, че имаме все още относително висока инфлация, но моето мнение е, че тя е по-скоро счетоводна. Имаме определени сектори, където имаме инфлация, но в повечето виждаме голямо стабилизиране и практически в по-често срещаните индустриални стоки имаме нулева инфлация". 

За основни източници на инфлацията Стойков посочи недвусмислено: "Федералният резерв", като добави, че "политиката, която те проведоха през 2023 година" беше грешка на фона на "една икономика, която не е напълно възстановена от Covid" и с "известна доза стрес, предизвикан от войната на Русия".

"В един момент аз вярвам, че, тъй като животът винаги намира решение, някакво решение ще бъде намерено и от тук нататък инфлацията ще бъде доста по-нормално явление и няма да имаме години като 2022 или 2021, когато инфлацията излезе извън контрол". 

Инфлацията в еврозоната е "доста интересна", сподели Николай Стойков. "Има инфлация в еврозоната. Ние я забелязваме и в България, но също така има и доста дефлационни сили, като намаляването на продажбите на дребно, намаляването на цените на експорта, намаляването на цените на импорта".

"Това, което се случва, е, че 20 години не сме имали инфлация и в един момент имаме много силен импулс. Имаме доста хора, които са се възползвали и до известна степен промяната на цените нагоре винаги е по-лесна от промяната надолу".

Колко точно е дълга историята на инфлацията - винаги ли е съществувала или това е едно сравнително ново явление? Доколко уроците, които сме научили и които ни позволяват да се борим с инфлацията могат да бъдат приемани за меродавни, ако те се базират на едва половин вековен опит? Циклите на инфлация и дефлация предизвиквани ли са от случайни събития в миналото? Защо не трябва да забравяме, че дефлацията може да има изключително пагубно въздействие върху икономиките? Моделът на Фридман - как изглежда той, приложен към настоящия момент? Защо Великобритания може да се определи като "залязваща звезда"?

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването "В развитие" може да гледате тук.