Доходността на облигациите е на нива, невиждани от 15 години и е възможно да видим още по-високо покачване. Облигациите, особено през последната година, стават все по-популярен актив за българските инвеститори. Заради ниските доходности те бяха в полезрението единствено на професионалните инвеститори, докато в момента дори и непрофесионалните се насочват към тях и атрактивните им доходности. Това каза Мартин Търпанов, ръководител на отдел "Дългови инструменти" в DeltaStock в предаването ''В развитие'' с водеща Веселина Спасова.

''В САЩ ситуацията с бюджетния дефицит е доста сериозна . Говори се за дефицит от порядъка 6%-7% в следващите 2 години. Знаете, догодина е и предизборна, което означава огромна лавина от дългове. Не по-различна е ситуацията и в Европа, така че това допълнително покачване на доходности изобщо не е невъзможно.''

Търпанов разказва, че Европейската централна банка е изключително предпазлива в действията си. В момента всички централни банки са в изчаквателна позиция и искат да видят какво се случва с данните за инфлация и растежа, преди да предприемат каквито и да било допълнителни действия.

''Тази година стартира позитивно, но последния месец с повишаването на доходностите до най-високите нива за последните 15 години, повечето индекси на облигации отново са на отрицателна територия.''

Според госта основната тенденция, движеща пазара, е борбата с инфлацията. Въпреки че от края на година до този момент отбелязва спад, тя е далеч от целите на централните банкери.

''Инвеститорите са нащрек в последно време и за съжаление те имат своите доводи. Това печатане на пари, което се случи през последната петилетка, доведе до огромни размери на балансите на централните банки. Заедно с раздутите бюджетни дефицити, нуждата от допълнително финансиране и нарастващ дълг, това ще окаже все по-голям натиск върху доходностите. Ако няма някакво рязко свиване на дефицитите, не виждам как може да има някакво обръщане на тенденцията.''

Търпанов изтъква, че облигациите продължават да бъдат вид убежище за инвеститорите. Според него трябва да се следят настроенията на централните банки, данните и поведението на пазарните участници. По негови думи изглежда, че за момента Европа избягва на косъм рецесията, а в САЩ има прогнози на анализаторите, че е възможно и по-меко кацане. Това обаче не бива да успокоява пазарните участници.

''Вероятността за рецесия изобщо не е малка и от двете страни на океана, което със сигурност би довело до понижаване на доходностите, тъй като тогава облигациите ще са по-сигурно убежище от акциите.''

Целия коментар вижте във видеото.

Всички гости на предаването ''В развитие'' може да намерите тук.