Доверието в частния капитал в Централна Европа се срина през 2022 г. до рекордно ниски нива, като инфлацията и войната в Украйна потопиха очакванията и нагласите, повдигнати от рязкото възстановяне от Covid епидемията. Фондовете сега очакват плитка и кратка рецесия и подобряване на икономическата активност, особено заради повишената устойчивост на кризи на бизнеса. Това показва 40-тото проучване на Делойт Централна Европа за доверието в частния капитал, което коментира Таня Карагеоргиева, съдружник „Финансово консултиране“ в Делойт България, в ефира на предаването "В развитие" с водеща Вероника Денизова.

"Нашият индекс на доверие отбеляза своето най-ниско ниво през юни 2022 г., но въпреки това имаше активност на пазарите с по-различни нагласи и корекция в очакванията за цените, а някои сделки се забавиха. Последното замерване на индекса през декември 2022 г. отблязва скромно подобрение на очакванията - от ниското ниво от 58 точки на 67. Най-вече първоначалният шок от войната в Украйна беше преодолян, а бизнесите в ЦИЕ станаха по-устойчиви на промени и по-гъвкави; фондовете и управителите на фондове са доста по-опитни и по-добре се справят с кризи. Съчетано с очакванията за по-плитка и по-кратка рецесия, това дава сигнал за позитивизъм на пазарите."

Делойт не прави спефицично измерване на нагласите в България, но ако се съди по отговорите на участниците от страната в световната анкета, тенденциите в българския частен капитал са подобни на Централна Европа. Има добре изградена екосистема, фондовете са натрупали опит и имат подготвени сделки в бъдеще, каза Карагеоргиева.

С вдигането на лихвите банките са станали по-консервативни към сделките, което носи промяна в структурата на финансирането на сделките като повече фондове търсят небанково финансиране. Около 17% казват, че се нуждаят от повече източници на кредит при сключване на сделка сега, в сравнение с преди шест месеца.

По-голяма част от участниците в изследването очакват годината да  се окаже добра по отношение на възвращаемост на инвестициите.

"Това е функция на две неща - през втората половина на 2022 г. се наблюдава намаление на цените на компаниите, които се продават, и две трети от участниците очакват допълнително намаление през първата половина на 2023 г."

Около 57% от процесите на продажба, които са в ход, продължават, но една малка част от фондовете (5%-10%) смятат да забавят излизането си от компании заради занижените оценки, каза Карагеоргиева.

"Фондовете се насочват малко повече към управление на портфейла си, т.нар. add-on инвестиции - сателитни придобивания върху вече съществуващи платформи, кото подобряват доходността на основната сделка. Този тип инвестиции ще бъдат силно търсени и се очаква да видим повече такива."

Стартъпите остават привлекателни, но на по-ниски нива от рекордните 15% от инвестициите на фондовете през 2021 г., каза Карагеоргиева, като след леко подобрение от юни сега са на нива от около 10%.

През 20-те години, през които Делойт провежда своето проучване, се наблюдава, че всеки шок е последван от повишаване на доверието, икономическите условия и броя сделки. Това обръщане на тренда се загатва от резултатите от проучването през декември, каза Карагеоргиева.

Почти 20% от фондовете са декларирали цели за декарбонизация, а други 40% очакват или планират да развият своите цели.

"Започва да се вижда възможност за инвестиция в ESG, a не просто задължение."

Целия разговор може да гледате във видеото.

Всички гости на предаването "В развитие" може да намерите тук.