Високата инфлация в Еврозоната през последните месеци е продукт на войната и на нарушената логистика по света. В краткосрочен план няма какво да се направи срещу нея, ако не се разрешат геополитическите проблеми, и би било неразумно ЕЦБ да вдига агресивно лихвите, особено като се има предвид уязвимостта на държавите от Южна Европа. Това коментира Николай Стойков, управляващ директор на Alaric Securities, в ефира напредаването „В развитие“ с водеща Вероника Денизова.
Според Стойков негативната парична политика е била вредна още от самото начало. „Тя изкривяваше пазара в евро вече доста дълго време. Добре е, че ЕЦБ се сети, че в дългосрочен аспект това не е здравословна политика“. Въпреки това той не смята, че бързото и агресивно вдигане на лихвите би било разумно, тъй като би навредило на европейската икономика без да повлияе особено на краткосрочната инфлация.
„ЕЦБ до голяма степен нямаше избор предвид агресивните действията на Фед в САЩ. Трябва да имаме предвид обаче, че в САЩ ситуацията е много различна – там парите в обръщение са се удвоили в сравнение с времената преди Covid, докато увеличението в Европа въобще не е толкова голямо, то е само 25-30%. Европейската икономика няма нужда от настъпателни стъпки, а и има правителства като Гърция и Италия, които абсолютно не могат да си позволят такова нещо“, смята той.
Стойков обаче не е притеснен за стабилността на гръцките и италиански ценни книжа предвид спирането на програмата за изкупуване на активи, анонсирано от ЕЦБ. „Мисля, че големите проблеми и кризи в света идват в момент, в който никой не ги очаква. Когато хората са готови за криза, нещата не са толкова зле. Сега всички очакват криза и ми е трудно да си представя, че страните няма да намерят решения. Опасността нещо да се случи в Италия се връща отново и отново на пазарите, но поне засега не мисля, че е нерешим проблем, би могло да се случи, но предвид че всички го очакват ще се намери някакво решение“, смята Стойков.
Той смята, че очакванията за инфлацията през следващите 12 месеца са силно преувеличени. „Когато има война, цените се качват и без тя да спря те едва ли ще се стабилизират. В краткосрочен аспект малко неща могат да се направят, за да се спре инфлацията“, признава той. „Но очакванията на хората за инфлацията през следващите 12 месеца са прекалено завишени, според мен ще има поне намаляване на търсенето, което ще облекчи донякъде ситуацията“. По негови думи всеки се готви за най-негативните сценарий по отношение на Украйна или Тайван, но те още не са се материализирали и не може да се изключи възможността, че все пак ще се намери решение за кризите по света.
„Не мисля, че решението е в агресивно вдигане на лихвите. Вдигнатите лихви ще намалят търсенето, което така или иначе вече спада, но ще направят и инвестирането в сферата на суровините и глобалната логистика по-скъпо“, убеден е той.
Вижте целия коментар във видеото.
Всички гости на предаването "В развитие" може да гледате тук.