Инвеститорите са притеснени от несигурността, която представлява за развиващите се пазари новият вариант на коронавируса, особено как той се отразява на перспективите за инфлацията – рисковете ще останат докато не се получи повече информация до колко са ефективни ваксините, с които в момента се разполага. Очаква се инфлацията да остане повишена, макар и на по-ниско ниво през втората половина на 2022 г. Развиващите се пазари все още изостават в намирането на начини да работят въпреки коронавируса и без да налагат сурови ограничения. Това коментира Алесиа Берарди, ръководител Макроикономически и стратегически проучвания за развиващите се пазари в Amundi, в ефира на предаването „В развитие“ с водещ Вероника Денизова.
„Забелязваме силно оттласкване в различните икономики по света, но не сме забелязали устойчиво възстановяване никъде“, каза Берарди. „Има много добри примери от Южна Америка и дори Източна Европа, но регионът който изостава е Азия.“
„Основният фактор е различното отношение към вируса. Конкретни региони следваха идеята за нулева толерантност към вируса, вместо да започнат да живеят с него.“
Фискалната подкрепа беше по-голяма в развитите икономики – макар че развиващите се пазари също въведоха адекватни мерки, доколкото имаха възможност. „Може да са били по-предпазливи във фискалните политики, но не и в монетарните... Развиващите се пазари за първи път в историята започнаха да възприемат по-координирани мерки, които бяха много добре комуникирани на пазарните участници, като например в Индонезия“, каза Берарди.
Ваксинацията на населението в развиващите се страни бе по-слабо, отколкото в развитите, а „темпът на ваксинация е много важен, за да си изясним какво възстановяване ще имаме.“
Новата вълна на коронавируса в Тихоокеанския регион доведе до по-стриктни ограничения, отколкото в останалата част на света, което наруши възстановяването на страните в района.
„От октомври – с намаляването на случаите и отварянето на икономите - ръстът в Азия се увеличава, а в Латинска Америка и Източна Европа се забавя.“
Най-добрият начин да се управлява кризата и пандемията е да се учим как да живеем с вируса и в този смисъл развиващите се пазари изостават от развитите, смята Берарди.
В коментар за случващото се в Турция, Берарди заяви, че краткосрочната прогноза на Amundi е за ръст на лирата и курс около 12 лири спрямо американския долар.
„Най-важно е да се оцени кога и дали ще има промяна в политиката.“
Ръстът на БВП на Турция през 2020 г. бе изключителен – малко под 2 % - но това бе заради безпрецедентни фискални и монетарни мерки, което постави страната в много уязвима позиция, коментира тя.
Страната не се възползва от кризата, за да коригира външната си позиция и в момента е в „много крехко положение спрямо баланса на плащанията, външния дълг и резервите си.“
Очакванията за по-голям ръст на икономиката в Китай през 2022 г., повече яснота за омикрон, намаляването на програмата на Федералния резерв за изкупуване на активи, оставят развиващите се пазари и техните активи в интересна позиция с уникални възможности за местните облигации.
„Очакваме да видим все още нисък годишен ръст за сегашното и следващото тримесечие в Китай, но ускоряване след това.“
Инфлационната динамика и възходящ тренд е доста общ за света, като Азия се отличава в позитивен план, „Но инфлацията бе по-висока и по-устойчива в страни със силен икономически ръст като страните в Латинска Америка.“
Начинът по който инвеститорите се справят с това се отразява в някои от стратегиите. „Краткосрочните фондове се справят доста добре – това е интересна възможност да се справиш с по-високата инфлация и лихви по диверсифициран начин“, каза Берарди.
Макар да предупреди, че не могат да се правят добри общи прогнози за различните страни, според Берарди 2022 г. „ средно ще бъде разочароваща, но динамиката ще се подобри след по-тих старт в началото. Очакванията ни са за все още висока инфлация в първата половина на годината и умерена за втората половина – за повечето страни инфлацията ще остане повишена. Стабилизирането на цикъла на стимули се очаква през втората половина.“
Целия разговор може да гледате във видеото.
Всички гости на предаването „В развитие“ може да гледате тук.