Robinhood ще печели при по-висока волатилност на пазара, защото търгуваните обеми при тях би следвало да се покачат, а компанията печели основно от обемите, защото продава клиентските поръчки на маркет мейкърите. Проблем може да е по-ниско волатилен пазар, защото ще отегчи спекулантите. Вдигането на лихвите в САЩ също би помогнало на Robinhood, защото те предлагат и маржин търговия, а изчислението на разходите за маржин търговията е свързано с лихвения процент. Т.е. ако Фед вдигнат лихвите, компанията ще печели повече. Това каза Ивайло Чаушев, главен пазарен анализатор в "Делтасток" в ефира на предаването „Бизнес старт“ с водещ Христо Николов.
В разговора се засегна и темата за опасенията, че милионите инвеститори на дребно, които ползват услугите на компанията, няма да са дългосрочни клиенти. Гостът отхвърли тези предположения.
„Повечето клиенти на Robinhood отскоро се занимават с инвестиране и спекулации и като цяло за момента са виждали само бичи пазар. Какво ще стане, когато настъпи рецесия и по-трайни спадове, предстои да видим. (...) Дали ще избягат клиентите? По-скоро не."
Поведението на Robinhood не е особено коректно спрямо това как предоставят информация на клиентите си, смята експертът. Трябва да споменем глобата от 70 млн. долара, защото са предоставили фалшива или подвеждаща информация на своите клиенти за маржин търговия, имат нарушения в процесурите за одобряване на клиенти. Тя не е и първа подобна глоба, имат и такава от SEC от 2020 г.
„Също имаха доста сериозни спиране на платформата за два дни, когато волатилността на пазарите беше изключително висока и това до голяма степен е неприемливо за брокер - да спира за няколко дни по време на такава волатилност. Те ще продължават да са изложени на доста сериозен регулаторен риск“, коментира той.
Това е сериозен регулаторен риск пред тях и остава въпросът дали самият регулатор ще започне да въвежда по-сериозни регулации върху модела Payment For Order Flow, по който работи компанията.
Иначе бизнес моделът на Robinhood промени брокерската индустрия в САЩ. Тайната за растежа е въвеждането на търговията без комисионни. Основно предимство се оказа това, че Robinhood бяха първите в САЩ, а това от своя страна им помогна да се разрастнат изключително бързо, обявнява експертът. Лесният и геймифициран интерфейс на платформата също помогна доста. Локдаунът пък изигра ключова роля в популяризирането на компанията за търговия. Бизнес моделът обаче се базира на продажбата на клиентски поръчки. Тази практика не се приема особено добре в индустрията, тъй като води до липса на прозрачност - брокерът може да приотизира маркет мейкъра, който плаща повече за поръчката на клиента, вместо този, който дава по-добри цени за изпълнението на поръчката на клиента. Ивайло Чаушев обясни, че тази практика е забранена в Обединеното кралство.
Поводът за разговора е предстоящото IPO на компанията, което е едно от най-очакваните първични публични предлагания през тази година. Коментирайки събитието, гостът поясни, че все още не е известно колко акции ще бъдат предложени и на каква цена, но се знае, че компанията ще запази от 20% до 30% от акциите за свои клиенти.
„Това е доста добра инициатива от страна на Robinhood, защото като цяло ритейл инвеститорите трудно могат да се включат в IPO-тата преди те да започнат да се търгуват на борсата. Това носи своите рискове, защото може да има доста сериозна волатилност след излизането на борсата, тъй като тези ритейл инвеститори е възможно веднага да продадат акциите, които са купили, преди компанията да излезе на борсата“, коментира той.
Друго съществуващо опасение по отношение на компанията е, че търговията с Dogecoin е донесла над 1/3 от приходите на Robinhood от криптовалути през първото тримесечие на тази година. Чаушев смята, че т.нар. "Doge" рано или късно ще спре да бъде интересна и съответно обемите ще паднат.
Целия разговор вижте във видеото.
Всички гости на предаването "Бизнес старт" може да видите тук.