Търговията с дялове на дружествата със специална цел, известни още като SPAC, трябва да се регулира по-добре. Около това мнение се обединиха Кристиян Светозаров, индивидуален инвеститор и Ивайло Чаушев, главен пазарен анализатор на "Делтасток", гости в предаването „Бизнес старт“ с водещ Христо Николов. Когато се подготвя IPO, Комисита по фондовите борси изисква редица отчети и финансови документи от компанията. При SPAC-овете се обявяват целите, за които се набира капитал. Например – понижение на цените на продуктите на компанията.

Според Кристиян Светозаров инвестициите в концепции и планове за развиване на определен бизнес са по-рискови, отколкото ако се закупят дялове на вече съществуваща компания. Ивайло Чаушев предупреди за още подводни камъни:

„Съществува риск мениджърите на SPAC-a да не обявят дадена информация на инвеститорите, само и само да мине дадена сделка до края на периода, в който SPAC-ът трябва да направи сливането с компанията. Мениджмънтът може да направи всичко възможно да се стигне до сделка, независимо дали е добра за инвеститорите, за да получи 20-те си процента за промотиране на актива. Има и друг риск при SPAC-овете – това са частни компании, които не са задължени да се отчитат по начина, по който се отчитат дружествата, чиито дялове се търгуват на борсата. По този начин се създава риск за инвеститорите. Те не знаят в какво се забъркват.“

Според индивидуалния инвеститор Светозаров ако инвестирате на близка до нетната цена, както в момента се движат всички SPAC-ове, рискът не е голям.

„При този сценарий рискът е, като купите на 11 долара, SPAC-ът след сливането да падне най-много с 10%. А потенциалът, ако се намери добра компания, е между 50% и 100%.“

Анализаторът на "Делтасток" предупреди за известно балонизиране на SPAC пазара.

„Това, което ще се случи е, че някои хора ще загубят пари. Не казвам, че не заслужава да се разглеждат, но действително има балон при SPAC-овете. Дори да се спука, това не представлява систематичен риск за пазара. Просто някои хора ще загубят пари.“

Светозаров изрази несъгласие с тезата на анализатора и допълни:

„Повечето SPAC-ове, които нямат обявен таргет, се търгуват на близка до нетната цена. Можеше да говорим за балон преди няколко месеца, когато се търгуваха на 40%-50%, без да са обявили каква компания ще придобиват. Има ли балон – може да запитаме в момента и за основните американси индекси като Nazdaq, S&P, Dow Jones, които всеки ден правят все по-големи върхове, а в същото време американската икономика е в пагубно състояние – и не е ясно колко бързо ще се възстанови. Така, че ако на фондовата борса възникне голяма корекция, балонът ще се спука и ще засегне SPAC пазара.“

Гостите се обединиха около мнението, че регулаторната рамка за SPAC-овете, по която се работи в Хонконг и Сингапур, ще даде защитата на инвеститорите, за разлика от САЩ, където този пазар е свободен от правила.

Коментарът не е препоръка за взимане на инвестиционно решение.

Целия разговор може да видите във видеото.

Всички гости на предаването "Бизнес старт" може да видите тук.