Във BVI членуват 115 дружества, които оперират на немския пазар.  Активите им са на стойност 4,5 трилиона евро. “Spezialfonds” е много специфична структура в немското инвестиционно право. Те са предназначени за институционални инвеститори. Ползите от тях са атрактивния и облекчен данъчен режим. Това каза Цветелина Тодорова, директор на отдел "Политика и пенсионно осигуряване" в Германската асоциация на инвестиционните фондове BVI, в предаването „Бизнес старт“ на Bloomberg TV Bulgaria с водещ Христо Николов.

Ако погледнем по-дълбоко, рецесията в Германия не се отразява на активите.  Ръстът за 2024-та е 36 милиарда, докато през 2023-та беше 13 милиарда. По-високите лихви не доведоха до значителни отливи. Напротив, облигационните фондове продължават да растат. Разбира се, ако рецесията се запази и пренесе на глобално ниво, тогава вероятно ще усетим негативно влияние.

„Доходността на германските фондове намалява. Например, при публичните фондове е около 1%-1,7%“, коментира гостът.  Потребителите проявяват силен интерес към краткосрочните облигации. Това отразява една световна тенденция на засилване на интереса към пасивни стратегии като ETF. Залага се на спестовни планове, при които потребителите отделят някаква сума на месечна база.

Според събеседника високите лихви доведе до спад и отлив от недвижимите имоти. За 2025-та ръстът на икономиката е едва забележим. Основните проблеми са разходите, свързани с енергия, както и липсата на квалифицирана работна ръка. Демографският срив също допринася за това. Германия се нуждае от 400,000 души квалифицирана работна ръка. Миграцията води до увеличаване на населението, но е голямо предизвикателство тези хора да бъдат бързо интегрирани на трудовия пазар.

„Търговската война на президента Тръмп е много сериозно предизвикателство за Германия. Търговските конфликти оказват голямо влияние на капиталовите пазари. В дългосрочен план това би довело до дестабилизиране на икономиката“, обясни Тодорова.

За пръв път в Германия има притеснения дали след изборите ще може да се създаде редовно правителство. Това повишава несигурността в политически и икономически аспект. Посланията на партиите са противоречиви, което допълнително усложнява ситуацията.

Идеята за съюз на капиталовите пазари в Европа съществува от години, а сега отново излиза на преден план. Целта е да подкрепим участието на инвеститорите и да се осигури по-добър достъп до финансиране на малки и средни предприятия. Експертите в ЕС подкрепят тази инициатива. „По-важно е обаче не какви са ни намеренията, а как ги изпълняваме. Нужно е да се премине към конкретно материализиране на този план“, категоричен е гостът.

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването „Бизнес старт“ може да гледате тук.

Още по темата

Липсата на кадри и спадът в Германия натежават на българската електроиндустрия

Митата за стоманата от ЕС ще ударят най-силно Германия

Орлоп: Германия е устойчива, бизнесът сви инвестициите

Goldman: Германия може да реагира с фискални мерки