Мари Бриер е Head of Investor Intelligence & Academic Partnerships в научния център на групата Amundi – базираният в Париж Amundi Investor Institute. Amundi е водеща европейска компания в асет мениджмънта с над 100 милиона клиентa и над 2,1 трилиона долара активи под управление. С Мари Бриер разговаряме за новите технологии в управлението на активи.
Христо Николов, Bloomberg TV Bulgaria: Г-жо Бриер, как иновативните технологии и решения променят финансовия сектор и по-специално управлението на активи?
Мари Бриер, Amundi:
Много са иновациите във финансовия свят, свързани с новите технологии. Като цяло финансите са специфичен сектор, който е много подходящ за използване на изкуствен интелект. Това е сектор, който зависи много от данните, както и от математическите и статистическите модели, където може да се внедрят различни AI решения. Така че финансите са много добре позиционирани за изкуствения интелект и виждаме конкретно развитие в областта на управлението на активи. Например - за създаване на инвестиционни решения, базирани на математически и статистически модели, но също и при комуникацията с клиенти чрез робосъветници, за които се надявам да поговорим по-късно. Технологията се използва и в бек-офис дейности - за откриване на измами. Има много процеси, чиято оперативна ефективност може да бъде подобрена чрез новите технологии и изкуствения интелект.
Bloomberg TV Bulgaria: Много е интересна темата за новите решения при математическите и статистическите модели, използвани от инвеститорите. Разкажете повече?
Мари Бриер:
От инвестиционна гледна точка могат да се развият нови стратегии, базирани на алтернативни източници на данни. Могат да се използват нови източници на данни като текст или звук, които да се превърнат в сигнали за вземане на решения. Да вземем, например, комуникацията между мениджърите в една компания – било то техните изказвания или регулаторната информация, която се публикува.
Цялата информация, която се съдържа в текст и звуци, може да се използва като индикатор за сантимент, който да покаже дали е позитивен или негативен за определена компания. Това може да се направи за отделна компания, но и за отделна тема като климатът - дали финансовите пазари са позитивно или негативно настроени към климата като цяло. Така че има много възможности за измерване на настроенията, които могат да бъдат получени при превръщането на текст в данни.
Друга област, в която може да се използват алтернативни данни, са изображенията и сензорните данни. Например – може да използвате сателитни снимки, за да измерите въглеродните емисии, нивото на обезлесяване, въздействието върху околната среда и като цяло физическия риск за дадена компания. Така че в областта на ESG има много, което може да се направи за създаване на индикатори, които да служат за изготвяне на инвестиционни стратегии.
Bloomberg TV Bulgaria: Какво е мнението ви за генеративния изкуствен интелект? Ще се превърне ли тази технология в „гейм чейнджър“ при управлението на активи?
Мари Бриер:
За мен това е гейм чейнджър. И то не само за инвестиционния мениджмънт. Възможностите на генеративния изкуствен интелект и големите езикови модели са впечатляващи. Ще намира много приложения, включително в управлението на активи. Но трябва да бъдем много внимателни с тази нова технология и рисковете, свързани с нея.
По отношение на приложението ще ви споделя какво намирам за много интересно като развитие. Това са чат ботовете за клиенти. Ние трябва да подобрим цялото взаимодействие с клиентите. Сега имаме недобре развити чат ботове във финансовия сектор, които могат да бъдат значително подобрени с големите езикови модели. Но трябва да бъдем много внимателни в този процес – защото има текущи изследвания, чиято цел е да разберат по-добре „пристрастията“ на големите езикови модели. Още не сме напълно сигурни, че разбираме точно пристрастията им, поведението им в различни ситуации. И преди да внедрим тази технология в реалния свят, трябва да се направят още много проучвания.
Друга област, където големите езикови модели могат да са много интересни и ние в момента работим по това, е ефективното анализиране на големи обеми текстови данни. Досега ние използвахме традиционни решения за езикова обработка и за текстови анализ. ChatGPT, например, се справя доста лошо с това, макар понякога да дава добри резултати, зависи от ситуацията. Ще кажа отново - трябва да бъдем много внимателни, защото понякога технологията прави много големи грешки. Но мисля, че с времето ще става все по-мощна.
Bloomberg TV Bulgaria: Да поговорим за възхода на робосъветниците, които се появиха преди повече от 15 г. в САЩ. Какъв е потенциалът им за развитие в Европа?
Мари Бриер:
Развитие има, но скоростта е различна от двете страни на Атлантика. Това е технология, по която съм много запалена, работила съм по изследвания за влиянието на робосъветниците. В института на Amundi имаме няколко научни трудове по тази тема. Причината да съм ентусиазирана е, че има доказан напредък по отношение на разпределението на активи и доходността. В нашите изследвания се опитваме да установим какво е поведението на инвеститорите и тяхното портфолио преди и след използването на робосъветници.
Bloomberg TV Bulgaria: И какви са резултатите?
Мари Бриер:
Резултатите са много обнадеждаващи. Първо установихме, че хората поемат по-висок риск и инвестират повече средства, ако използват робосъветници. А това води до по-висока възвращаемост.
Друго, което предизвикват робосъветниците е, че инвеститорите периодично ребалансират портфолиото си. Когато хората разчитат на себе си, те обикновено са пасивни по отношение на разпределението на активите си, не са толкова динамични в промените. Робосъветниците, които използваме в Amundi, изпращат сигнали. След това много хора реагират на тези сигнали и това става част от инвеститорското им поведение. Тези два компонента – повече инвестиции и повече ребалансиране на портфолиото, водят до подобряване на резултатите с около 2% на година. Така че това е много значимо.
И още нещо – робосъветниците имат роля и за финансовото включване. Хората, които са най-силно повлияни от робосъветниците, са тези с по-ниски доходи, които се интересуват по-малко от спестяванията си, разполагат с с по-малко средства – като цяло са с по-ниска финансова култура. Тези хора са най-силно повлияни от по-високото ниво на доходност и капиталовата експозиция. Мисля, че има много голям потенциал за тези услуги – да обхванат хора, които са традиционно не са обслужвани от консултанти, а имат остра нужда от съвети. Това е причината да съм голям оптимист за тази технология.
Има и някои капани, разбира се. Нивото на възприемане е сравнително ниско. Не всеки е готов да се абонира за такъв тип услуга. Има и предразсъдъци по отношение на технологията. Обикновено по-бедните хора и жените ползват тези услуги по-рядко. Те се адаптират по-трудно към този вид технологии и затова трябва да работим повече, за да повишим нивото на използване.
Bloomberg TV Bulgaria: Какво е мнението ви за регулациите в Европейския съюз – те стимулират или забавят иновациите в областта на управлението на активи?
Мари Бриер:
Аз имам добри отношения с регулаторите, участвам в експертна група в Европейския орган за ценни книжа и пазари (ESMA). Много положително съм настроена за тяхната роля в сектора – те се вслушват както в научните среди, така и в пазарните участници с идеята е да не вредят на иновациите, да не спират технологичния напредък. Те наблюдателно внимателно как се развиват технологиите и какви подходящи регулации да приложат, търсейки баланса между прогреса и ограниченията. Добре е, че те работят рамо до рамо с бизнеса – това е личното ми мнение за европейските регулатори.
Bloomberg TV Bulgaria: Разкажете повече за екосистемата на Amundi в областта на научните изследвания и иновациите?
Мари Бриер:
В моята екосистема учените са много важни. В Amundi имаме страхотни партньорства с университети - сътрудничим си с Mасачузетския технологичен институт (MIT), с Колумбийския университет в Ню Йорк, с Университета Тилбург в Нидерландия и др. Имаме богата история от академични партньорства, защото за нас е много важно да знаем какви са най-новите достижения в научния свят.
Това е една част от екосистемата. Друга част са финтех компаниите. Ние си партнираме с няколко дружества. Тази сутрин участвах в кръгла маса, уъркшоп, с WeSave – Amundi има страхотно партньорство с този робосъветник.
Работя и с компании, които разработват решения за текстови анализ - финтех дружества, които предлагат много качествени и напреднали решения за текст. Това са много важни части от системата, които ни дават достъп до новостите в това поле. Партнирайки си с тези иноватори, това е много добър начин да останем на „гребена на вълната“ на иновациите.
Bloomberg TV Bulgaria: На финала – разкажете ни повече за новите технологии при устойчивото финансиране? Какво е развитието там?
Мари Бриер:
Споменах въпроса в началото, когато говорих за развитието на инвестиционните стратегии. Това е много важна тема за изследване, защото има много данни, които трябва да бъдат събрани, дори написахме научен труд по въпроса. Нека го кажа така – обикновено използваме специализирани агенции за ESG рейтинг. Сега трябва да допълним източниците на данни с допълнителни такива, за да може да наблюдаваме разкриването на информация от компаниите.
Преди ви казах, че може да използваме решения за текстови анализ и сателитни снимки, които да допълват данните, които не се предлагат от традиционните агенции за ESG рейтинг. Но също и да проверим какво са публикували компаниите. Например - ако те казват, че не замърсяват околната среда, ние можем да проверим нивото на обезлесяване около техните бази.
Тези нови технологии ще ни помогнат да имаме по-точни и прецизни данни в областта на ESG. Има огромна нужда от повече информация там – за въглеродните емисии, за биоразнообразието, физическият риск е много важен. Нуждаем се от повече информация за физическия риск, на който са изложени компаниите – по отношение на наводнения, урагани и т.н., за това как те се адаптират към този риск, как променят материалните си бази. Всичко това може да бъде проследено с новите типове данни, за които споменах по-рано.
Bloomberg TV Bulgaria: Мислите ли, че тези нови технологии ще ограничат т.нар. грийнуошинг, при който фирмите заблуждават, че използват устойчиви практики?
Мари Бриер:
Да, като проверяваме ангажиментите на компанията, бихме могли да засечем тези опити за измами. Вече има изследвания в областта на текстовия анализ, които засичат кога мениджмънтът на една компания се опитва да скрие дадена информация или да заблуди. Вече има начини да се „хване“ това.
От друга сграда, компаниите се адаптират към тези нови технологии. Те знаят, че са „слушани“ от машини и променят комуникацията си по начин, по който да оставят положителни впечатления. Това е една „динамична игра“.
Друго, за което трябва да внимаваме, е, че някои нови технологии имат много голям въглероден отпечатък. Да вземем, например, енергията, която е нужна за обучение на ChatGPT. Така че трябва да работим по технологии, които са по-малко въглеродно интензивни и това ще ни позволи да имаме реален прогрес.
Целия разговор може да гледате във видеото.
Всички гости на предаването "Бизнес старт" може да намерите тук.