Очакванията за намаление на лихвените проценти, от страна на централните банки в САЩ и Европа, значително нараснаха в последните седмици. Инвеститорите очакват Федералният резерв (Фед) да започне намаления още през март, като ЕЦБ често е по-консервативна в политиките си и се очаква действията да следват тези в САЩ, с няколко месеца закъснение. За дълговите пазари в развиващите държави всяко намаление на лихвените проценти по резервните валути, в евро или долар, е една позитивна новина, защото това ще означава съответно и редуциране на рисковите премии по тези задължения в чуждестранна валута, това коментира Борис Петров, финансист, в материал за Роселина Петкова, излъчен в предаването "Бизнес старт".

През последните седмици инвеститорите натрупаха очаквания за намаляване на лихвените проценти, това се дължи на данните, за намаляващата инфлация, като очакванията са намаленията да се случат през март от страна на Федералния резерв, каза Петров. Но ролята на централните банки е да запазят чувствителността за инфлацията, на която влияят много фактори и да не допускат предишни грешки с бързи намаления на лихвите.

В Давос председателят на ЕЦБ запозна бизнес елита с нагласите на Централната банка, като инфлацията не е още преборена и се очакват данни за заплатите през първото тримесечие. Напрежението в Близкия изток играе важна роля, за намаляването на лихвените проценти, тъй като евентуална ескалацията би нарушила веригата на доставки, което би довело до шок в предлагането.

Още по темата

Трейдърите на облигации вече хеджират риск от спад на лихвите през март

Рискът от рецесия след повишение на лихвите е по-висок в Европа, заради някои структурни проблеми, които се виждат при недобре, представящата се икономика на Германия. Проблемите в най-голямата европейска икономика са свързани и с преориентиране на автомобилната индустрия на страната.

Очакванията за между 4 и 6 намаления в рамките на годината са агресивни, обясни гостът. Той допълни, че прогнозите за 3 пъти са по-реалистични, като при ЕЦБ се очаква да започнат през втората половина на годината и лихвеният процент да достигне 3,25% до края на 2024 г. Очакванията от Фед са да започне намаления през март, но исторически погледнато Фед никога не е намалял лихвен процент с повече от 0,25 базисни точки за тримесечие.

ЕЦБ е по-консервативна в политиките си от Фед, като се очаква намаленията в Европа да дойдат няколко месеца, след тези в САЩ. Гостът обясни, че централните банки от Г-7 ежемесечно координират действията си, като ЕЦБ може да предприеме по-бързо намаляване на лихвите, ако ЕС изпадне в по-сериозна рецесия.

„Доходността до две години (бел.ред – краткосрочните облигации), която най-силно отразява очакванията за политиката на Фед е обвързана с очакванията за промяна на лихвения процент, ако наистина не се реализира този сценарии на агресивно очакване за промяна на лихвените проценти, който пазара предрича, е възможно доходността по краткосрочните ДЦК до 2 години малко да се повиши, за да отрази тази промяна в очакванията. Що се отнася за дългосрочните ДЦК – над 5 до 10 г. – там също имахме един доста солиден процес, в последните няколко месеца, за намаляване на доходността, което всъщност отрази намаляването и овладяването на инфлационните очаквания. Там по-скоро очаквам стабилизиране около текущите нива.“

Гостът не очаква резултата от изборите в САЩ да променят политиките на Фед, независимо какъв би бил той. След евентуално потвърждение за намаление на лихвите ще се наблюдава ротация на пазарите, като инвеститорите по-скоро ще се насочат към акции.

Още по темата

Акциите, които трябва да следите през 2024 г.

„За дълговите пазари в развиващите държави всяко намаление на лихвените проценти по резервните валути (в евро или долар) е една позитивна новина, защото това ще означава съответно и редуциране на рисковите премии по тези задължения в чуждестранна валута. Това съответно ще води до нарастване на атрактивността на инвестициите в дългови инструменти на тези държави. Същото е валидно и за техните фондови пазари.“

В следващите седмици вниманието на инвеститорите ще е насочено към данните за индустриалната активност, за заетостта и инфлацията в САЩ, като те ще покажат основните тенденции на икономиката през новата година.

Целия коментар гледайте във видеото.

Всички гости на предаването "Бизнес старт" може да намерите тук.

Още по темата

BlackRock: В Европа има повече яснота за лихвите

ЕЦБ ще намали лихвените проценти четири пъти тази година, очакват икономисти

Фед може да е по-агресивен с лихвите, защото Пауъл сънува кошмари с Тръмп

Лихвите в САЩ отнемат от сиянието на аутсорсинга в Индия