Облигациите бяха почти мъртъв актив през последното десетилетие. Но тази година се забелязва, че има доста добър интерес от инвеститорите. Интересът към облигациите като вид инвестиционен инструмент в България нараства. Дори през юни месец имаше две нови емисии на БФБ, което отдавна не се бе случвало, като и двете емисии бяха успешни. Това каза Симеон Керанов, портфейлен мениджър в "Карол Капитал Мениджмънт", в предаването "Бизнес старт" на Bloomberg TV Bulgaria с водещ Христо Николов.
30-годишните американски облигации са на 12-годишен връх, но пък европейските са на 15, 20-годишен връх. От 2007 не сме виждали такива лихви в Европа. Инвеститорите могат да се възползват от тези лихви и по-малко да носят риска на акциите, каза Керанов.
"Облигациите за нас сега са много атрактивен актив, защото лихвите са на върхове. Достатъчни са да покрият инфлацията през идните четири-пет години и са перфектен актив".
Промяната в рейтинга на САЩ миналата седмица не се отрази по никакъв начин на пазара. Съвсем различни неща влияят в момента върху доходността на облигациите, категоричен бе събеседникът. Големите държатели на американски дълг, например банките, за да спазват регулаторните ограничения, дали ще е AA+ или AAA почти няма никакво значение. Дори и в миналото, чисто исторически това се случи с друга агенция S&P, тя още преди 10 години свали рейтинга. След това не видяхме никаква сериозна реакция, а сега е дори по-вяла, обясни гостът.
30-годишните американски облигации почти достигнаха 12-годишен връх след решението на Fitch Ratings. Но Керанов коментира, че според него това не се дължи на решението на рейтинговата агенция, а по-скоро е резултат от съвпадение. "Точно в тези дни министерството на финансите в САЩ обявиха грандиозни суми за емитиране на дълг и то точно по дългата крива - 10,20, 30-годишни. Само в това тримесечие 1 трлн. долара дълг ще емитират нов дълг. В четвъртото тримесечие на годината - още 850 млрд. долара. Лихвите за пръв път в историята нетно ще стигнат да изплатят един трлн. долара".
"Обяваването, че ще има нов, по-дългосрочен дълг в дългата крива, накара пазарите да повишат лихвата на 30-годишните, а не толкова решеинето на Fitch".
Парадоксално, но след решението на Fitch и след очакваната, макар и малко по-висока доходност за инвеститорите, които купуват американски дълг, тези предстоящи емисии на американски облигации ще повишат интереса към тях, те ще станат още по атрактивни за инвеститорите.
За инвеститорите, които искат да локират някъде своите долари американските облигации ще станат дори по-атрактивни, коментира още гостът. "Американският двугодишен дълг, например, е на почти 5%, 30-годишният е на почти 12-годишен връх. Почти по цялата крива на облигациите има атрактивна лихва, която в момента привлича инвеститорите".
"Малко е парадоксално, но все пак американските трежърита са най-ликвидният актив, почти цялата ни финансова сфера глобално е обвързана с тях, така че интересът няма да се загуби, а даже напротив".
Какво е състоянието на европейските облигации? Заслужава ли си да се обърнем дори към облигации на съседни държави, като Румъния? Какви са настроенията за инвестиране в облигации на по-задлъжнели държави от Европа? Спада ли интересът към Италия, например? Решението на Fitch и другите фактори, които влияят на пазара днес, как променят перспективите пред краткосрочните и пред дългосрочните държавни облигации на САЩ? Защо дългосрочните държавни облигации с матуритет над 7 години стават по-привлекателни, ако приемем, че Фед ще започне да сваля основните лихви догодина, както очаква мнозинството от инвеститорите, анкетирани от Bloomberg? Какво трябва да знаят индивидуалните инвеститори, които обмислят да инвестират в държавни и корпоративни ценни книжа? Защо има основания да се твърди, че китайските държавни ценни книжа са дори по-атрактивни от американските?
Този материал не е препоръка за инвестиционно решение.
Вижте целия коментар във видеото.
Всички гости на предаването "Бизнес старт" може да гледате тук.