Пазарен индикатор от началото на 20-и век бие тревога за акциите

Вековен индикатор, който е помагал да се предскаже посоката на фондовия пазар в САЩ, сигнализира за по-голяма болка за пострадалите тази седмица инвеститори.

Известен като "Теорията на Dow", теорията твърди, че движението на Dow Jones Industrial Average трябва да бъде потвърдено от транспортните акции, и обратното, за да бъде устойчиво. Към затварянето в четвъртък 20-членният Dow Jones Transportation Average – барометър на потребителското и промишленото търсене – се срина с 19% от пика си през ноември, балансирайки близо до така наречената територия на мечия пазар.

Взет заедно със спада от 9,3% на Dow Jones Industrial Average от декемврийския рекорд, индикаторът е тревожещ знак за по-широкия фондов пазар, който беше засегнат през последните дни от задълбочаващите се опасения относно икономиката и агресивната позиция на администрацията на Тръмп относно митата.

„Като барометър за проверка на риска, това не е страхотен фон за целия пазар“, каза Тод Сон, управляващ директор на ETF и техническа стратегия в Strategas Securities.

Слабостта на двата индекса на Dow подчертава как мечи сигнали започват да идват бързо от различни ъгли на пазара, добави той, отбелязвайки резките спадове при строителите на жилища, производителите на чипове и промишлеността.

От известно време инвеститорите са загрижени за щетите, които една несигурна макроикономическа среда може да нанесе върху бизнеса и потребителите. Тези притеснения излязоха на преден план през изминалата седмица, когато няколко авиокомпании и търговци на дребно публикуваха предпазливи прогнози, позовавайки се на слабото търсене.

Тази седмица Delta Air Lines Inc. намали наполовина перспективата си за печалба, а American Airlines Group Inc. заяви, че загубата ѝ за първото тримесечие ще бъде приблизително два пъти повече от предишните прогнози. Прогнозите за продажбите от търговци на дребно като Dick’s Sporting Goods Inc. и Kohl’s Corp. също изостават значително от очакванията.

Избледняващи настроения

„Оптимизмът, създаден след президентските избори, изглежда е отстъпил място на повишен песимизъм относно въздействието, което тарифите биха могли да имат върху инфлацията и икономическата активност в САЩ“, пише старши анализаторът на Bloomberg Intelligence Лий Класков в бележка тази седмица.

„Икономика в преход не е добра за търсенето на товари“, каза той, позовавайки се на коментарите на президента Доналд Тръмп през уикенда, че американската икономика е изправена пред „период на преход“.

Критиците на Теорията на Dow посочват, че полезността на този индикатор е изчезнала през последните години, като се има предвид, че структурата на по-широката икономика се е променила и сега до голяма степен се ръководи от услугите и технологиите, а не от индустриалното производство.

И все пак, в момент, когато широкият фондов пазар се срина в корекция, сривът на акциите на транспортния сектор — с индекса напът за най-лошия си седмичен спад от септември 2022 г. — сочи предстоящи по-големи проблеми.

За техническите стратези спадът на тези два индекса показва, че е време за продажба. Адам Търнквист, главен технически стратег в LPL Financial, отбеляза, че настоящата разпродажба е тласнала Dow Jones Transportation Average под най-ниските му стойности от 2024 г., което е ключово ниво за стратезите.

„За да направи нещата още по-сложни, Dow Jones Industrial Average също се преобърна и наруши дъната от януари, поставяйки отметка в квадратчето за сигнал за продажба, тъй като средните стойности потвърждават, че основната тенденция на пазара вече не е по-висока“, каза той.

Още по темата

Златото на спот пазара премина психологическата граница от $3000

S&P 500 изпадна в корекция, тъй като политиките на Тръмп разклащат настроенията

Сривът, изтрил $5 трлн. от пазарите, разтърси активните инвеститори в САЩ

JPMorgan: основната част от корекцията на акциите в САЩ е приключила