Barclays: Само срив на акциите може да спаси пазара на облигации

Глобалните облигации са обречени да продължат да падат, освен ако продължителният спад на акциите не съживи привлекателността на активите с фиксиран доход, според Barclays Plc.

„Няма магическо ниво на доходност, което, когато бъде достигнато, автоматично да привлече достатъчно купувачи, за да предизвика устойчиво рали на облигациите“, пишат в бележка анализатори, водени от Аджай Раджадхякша. „В краткосрочен план можем да мислим за един сценарий, при който облигациите се повишават значително. Ако рисковите активи спаднат рязко през следващите седмици.“

Разгромът на държавните облигации предизвика шокови вълни на глобалния пазар на облигации през последните месеци, тъй като инвеститорите смятат, че разходите по заеми ще останат по-високи за по-дълго време. Въпреки че разпродажбите намаляха в сряда, търговците са в повишена готовност за възобновяване на нестабилността - особено ако данните за заплатите в САЩ в петък са по-силни от очакваното.

Централната банка на САЩ едва ли ще облекчи така наречената си програма за количествено затягане, което я прави нетен продавач на държавни облигации, според анализаторите на Barclays. Освен това увеличаването на предлагането на облигации поради нарастващия дефицит също води до увеличаване на срочната премия, казаха те.

Търсенето ще бъде слабо, тъй като нетните покупки от чуждестранни централни банки се забавят, пишат анализаторите. Японските инвеститори, най-големите задгранични притежатели на държавни облигации на САЩ, вероятно ще предпочетат вътрешния дълг, тъй като доходността ще се повиши, когато централната банка на Япония коригира позицията си на политика на приспособяване.

Всичко това означава, че съдбата на пазара на облигации е в ръцете на акциите, според Barclays. Спадът от около 5% на индекса S&P 500 през последните три месеца е доста по-малък от това, което е необходимо, за да предизвика възстановяване на фиксирания доход, пишат анализаторите.

„Мащабът на разпродажбата на облигации е толкова зашеметяващ, че акциите вероятно са по-скъпи, отколкото преди месец, от гледна точка на оценката“, пишат те. „Ние вярваме, че евентуалният път към стабилизиране на облигациите лежи чрез по-нататъшно преоценяване на по-ниските рискови активи.“

Още по темата

Премиерът на Италия продължава да тревожи инвеститорите в държавните облигации

Финансовият крах се разраства заради разпродажбата на държавни ценни книжа в световен мащаб

Турция ще вдига лихвите, докато няма значително подобрение на рекордната инфлация

Европейските акции заличават началните си загуби, а доларът е без промяна

Докладът за труда в САЩ за пореден път предизвиква ненужна волатилност