Германия залита към рецесията, но това не са всички лоши новини

Последният проблясък на надежда за Германия след година на индустриални затруднения рискува да се окаже закъснял, за да успее да предотврати по-голяма слабост, пише в свой анализ Bloomberg.

Въпреки че подобренията в бизнес очакванията и ръстът на поръчките към заводите повишиха перспективата за стабилизация, растат доказателствата, че проблемите в производството започват да се отразяват и на останалата част от икономиката на страната. Данните за БВП, които се чакат тази седмица, могат да покажат, че Германия или е в рецесия, или е успяла да избегне такава.

„Разпространението на слабостта извън индустрията оказва влияние върху вътрешното търсене“, коментира Давиде Онеглия, икономист в TS Lombard.

Германските политици са склонни да омаловажат забавянето, което обхвана най-голямата европейска икономика през лятото на 2018 г., определяйки го като временен проблем, който ще бъде преодолян, след като мирът се върне в глобалните търговски отношения, а проблемите с емисиите вредни газове в автомобилния сектор останат в миналото. Този по-розов сценарий е многократно помрачаван – последният път от прогнозите от миналата седмица, показващи, че растежът може да остане заглушен в следващите две години.

Икономиката вероятно ще потъне в техническа рецесия през третото тримесечие, свивайки се с 0,1%. Това е мнението на малко повече от половината от 39-те икономисти, анкетирани в проучване на Bloomberg. Останалите са прогнозирали нисък растеж с изключение на трима, които са посочили, че чакат скромен ръст от 0,1%. Официалните данни ще бъдат публикувани в четвъртък.

Негативна новина за икономиката на Германия обаче ще контрастира на малките и закъснели сигнали за подобрение в производството, откъдето тръгнаха проблемите.

Поръчките регистрираха рядко добър ръст през септември, а износът, както и перспективите пред него се подобриха. Перспективите се подобриха и при производителите на автомобили през септември след девет месеца на спад. Доверието на инвеститорите също нарасна, като показателят за очакванията достигна шестмесечен връх.

„Германия изглежда в застой през третото тримесечие“, коментира Людовик Субран, главен икономист в Allianz. Той обясни още, че повечето показатели, свързани с производствения сектор, се стабилизират, макар и на много ниско ниво.

Възстановяването при заводите може да се окаже твърде малко и дошло твърде късно. На пазара на труда пък се наблюдават сигнали на отслабване, потискащи увереността на потребителите, като ще е нужно време за възстановяване.

Оценката на домакинствата за икономическото бъдеще вече се намира на 7-годишно дъно, финансовите перспективи се влошават бързо и страховете за нарастване на безработицата се увеличават с реалния й ръст.

„Като се има предвид значението на потреблението като двигател на растежа, подхранван от заетостта, може да забележите тенденция за трайно по-бавен растеж в бъдеще“, каза още Онеглия, допълвайки, че да бъдем оптимисти в тази ситуация е просто грешно.

Най-новата оценка на Европейската комисия за Германия е мрачна: външното търсене вероятно ще бъде по-слабо от очакваното по-рано, вътрешното търсене ще бъде ограничено от намалените инвестиции, а пазарът на труда ще осигури по-малък тласък на потреблението в сравнение с предишните години. Прогнозата е за ръст на германската икономика с едва 0,4% през тази година и за повишение с по 1% за 2020 и 2021 г.

Проблемите на Германия предизвикаха призиви от страна на Европейската централна банка и Международния валутен фонд за увеличаване на фискалните разходи, особено на фона на рекорден излишък в бюджета от миналата година.

„Германия стигна до момент, в който очевидно трябва да преосмисли своя икономически модел“, смята Кристиан Келер, ръководител на икономическите изследвания в Barclays.

Тази оценка се изразява в прогнози за ръст от едва 0,4% през тази година и 1% за 2020 и 2021 г.