Кризата в Турция се отразява и на японските инвеститори

Сривът на турската лира беше внезапен и рязък, като потребителите в страната вече усещат последствията. Очаквано или не, кризата в Турция ще вземе и косвени жертви – малките инвеститори в Япония, които се надяваха, че активите на разрастващите се пазари ще им донесат по-висока възвращаемост. Сринатите надежди на инвеститорите представляват общата картина от нарастващия брой ентусиасти, които са склонни към рискови действия. Тези купувачи подхраниха треската за биткойни и накараха половината от световната валутна търговия да използва пари назаем, обявиха през 2017 г. анализатори в германската финансова институция Deutsche Bank.

Индивидуални лица са разграбили облигациите с висока доходност Uridashi  (деноминирани в чуждестранна валута ценни книжа, емитирани в Япония), както и бразилския реал и южноафриканския ранд, които не са сред най-значимите инструмените на финансовите пазари, но предлагат висока възвръщаемост заради виските нива на лихвите в разрастащите се икономики, пише в свой анализ The Wall Street Journal.

Тенденцията е очевидна, след като лихвите бяха на рекордно ниски нива няколко години. Към момента Rakuten Securities предлага 23.1% доходност спрямо дълга на лирата, публикуван от Европейската инвестиционна банка. Това припомня за 10-годишната доходност на турските държавни облигации от 20.9%. Сега някои от инвеститорите изпитват големи загуби. Турската лира понижи стойността си с около 20% спрямо долара и с 21% спрямо японска йена от началото на август. От друга страна, валути като индийската рупия, индонезийската рупия и бразилския реал достигат или са близо до рекордно ниски нива.

„Високите лихви привлякоха интереса ми“, казва един от потърпевшите Ясуюки Токи. Той обяснява, че е купил лира облигации на стойност 7.5 млн. йени (67.5 хил. долара) в периода между 2015 г. и 2017 г., но е загубил 1.2 млн. йени, когато е продал част от облигациите си обратно на брокера си през април. Японският инвеститор признава, че е направил грешка, като не е преценил валутния риск.

Друг инвеститор в японския град Йокохама твърди, че е загубил близо 300 хил. йени заради купени лира облигации през 2012 г., което представлява 65% от цената им при сделката. Облигациите Uridashi обикновено се издават от финансови институции с високи кредиторски лихви като Световната банка. Това означава, че спадът на стойността на валутите е основният риск, а не до такава степен лихвите по облигациите. „Пазарът Uridashi е важен източник на средства за Международната финансова корпорация към Световната банка“, обяснява директорът на подразделението за финансиране в институцията Флора Чао. Тя добавя, че чрез него достигат до японските инвеститори.

Емитентите (продавачите на ценни книжа) най-често използват деривати. По този начин те могат да взимат заеми по-евтино в долари, докато японските купувачи на облигации, които използват местни брокерски фирми, получават високи лихви, което е нормално за разрастващите се пазари.

Стойността на облигациите може да се покачва или спада, дори и ако кредитоспособността на емитента не се променя, тъй като собственикът им не ги управлява в местната валута. Анализаторите и инвеститорите все още не могат да определят дали сривът на турската лира или южноафриканския ранд е обвързан с Uridashi или е част от естествения процес при форекс търговията. Опитът на участниците на пазара в инвестирането в развиващите се страни подхранва очакванията, че голяма част от инвеститорите ще запазят облигациите Uridashi, чиято стойност ще се възстанови, ако и стойността на валутите се повиши.

„Японските ритейл инвеститори са много толерантни при сътресенията на чуждестранните валути“, заяви икономистът във финансовата компания Nomura Securities Юносуке Икеда. Потърпевшият инвеститор Токи смята, че вредата върху портфолиото му не е била толкова голяма и се надява лирата да поскъпне в бъдеще.